近期，多家鋼鐵企業(yè)的經營業(yè)績再創(chuàng)歷史新高。
在去年“雙碳”政策之下，全國粗鋼產量6年來首次下降，而主要鋼鐵企業(yè)利潤仍然創(chuàng)下歷史最好水平，同比增長86.46%。
在亮眼業(yè)績的背后，伴隨著國產礦應用的加大，2021年國產礦對國內生鐵產量的貢獻占比從2017年的9.2%上升至2021年的23.2%。而進口鐵礦石在2021年的依存度降至76%，是連續(xù)第四年降低，也是自2015年以來首次降至80%以下。而國產礦占比正在逐年上升，2021年國產礦對國內生鐵產量的貢獻占比從2017年的9.2%上升至2021年的23.2%。
面對國內“雙碳”政策、鋼鐵“雙限”和外礦供應等不確定因素，鋼鐵相關企業(yè)借助衍生品工具，提升企業(yè)風險管理水平的能力越來越強，“升級換代”明顯，為企業(yè)利潤提升做出了重要幫助。隨著鋼鐵行業(yè)與衍生品市場的加速融合發(fā)展，未來，衍生品市場將在服務鋼鐵行業(yè)高質量發(fā)展方面扮演更重要的角色。
鋼鐵行業(yè)利潤飆升一倍
近期，多家鋼企發(fā)布2021年度業(yè)績預告，從現已發(fā)布的12家鋼企2021年度的營收與凈利情況來看，目前無一虧損，都實現了業(yè)績的大幅增長。
其中部分鋼企如包鋼股份、安陽鋼鐵凈利增幅較去年同期甚至翻了3-8倍。由此可見，今年大多數鋼企都會交出一份靚麗的成績單。
根據已披露的鋼鐵行業(yè)2021年前11個月數據來看，鋼鐵行業(yè)營業(yè)收入較為穩(wěn)定，呈大幅增長趨勢，營業(yè)收入88430.6億元，同比增長35.3%，利潤總額達到4152.9億元，同比增長104.3%。對比，2020年全年鋼鐵行業(yè)實現利潤總額2464.6億元，同比下降7.5%。
中國鋼鐵業(yè)協會統計顯示，前11個月，會員鋼鐵企業(yè)實現營業(yè)收入63362億元，同比增長36.25%；利潤總額3517億元，同比增長86.46%，創(chuàng)歷史最好水平；銷售利潤率為5.54%，同比上升1.48個百分點。
顯然，這一成績來之不易。在原料端，進口鐵礦石價格，2021年前11個月海關進口均價169.9美元/噸，同比上漲64.5%；而焦煤、冶金焦、廢鋼等原燃料價格也有較大幅度的上漲。而中國鋼材價格指數前11個月，同比僅上升37.67%。
粗鋼產量6年首次下降
在雙碳和綠色制造等目標下，2021年，國內粗鋼壓減政策加碼，尤其下半年減產效果明顯。2021年國內粗鋼產量達10.3億噸，同比減少3.0%。這是我國粗鋼產量近6年以來首次同比減少。而在2021年11月，國內粗鋼產量僅6931萬噸，同比大幅下滑22%。2021年12月，中國粗鋼產量為8620萬噸，同比下降6.8%。
與國內粗鋼產量下降相對應的是原料端的鐵礦石累庫。據悉，我國鐵礦石港口總庫存在2021年9月末開始加速累庫，至12月初累庫幅度達2600萬噸，近期港口庫存已突破歷史高位，達1.55億噸。
“隨著粗鋼壓產預期落地，鐵礦需求坍塌，鐵礦石又開啟了一路下探的行情，直至11月下旬，鐵礦石跌至560元/噸，累計跌超60%。”格林大華期貨分析師紀曉云分析，鋼鐵行業(yè)大豐收，與鋼鐵產量6年來首度“瘦身”、鐵礦價格下行有著很大的關系。
與此同時，隨著國產礦和鋼鐵再生原料加大投入和應用，進口鐵礦石的高度依賴程度的局面，也有所改觀。2021年我國鐵礦石對外依存度降至76%，連續(xù)第四年降低，也是自2015年以來首次降至80%以下。而國產礦占比正在逐年上升，2021年國產礦對國內生鐵產量的貢獻占比從2017年的9.2%上升至2021年的23.2%。
借助衍生品工具，提升企業(yè)風險管理水平
面對原料市場的巨大變局，2021年工信部屢次發(fā)聲建議下游用材企業(yè)參與期貨套保，鎖定原材料成本，降低企業(yè)風險。去年以來鋼材上漲時間較多，下游無論是制造企業(yè)和建筑企業(yè)都越來越多地參與期貨鎖定采購成本。
在證券時報·券商中國記者調研情況來看，鋼鐵相關企業(yè)借助衍生品工具，提升企業(yè)風險管理水平的能力越來越強，“升級換代”明顯，而期貨市場的穩(wěn)定器作用發(fā)揮越來越強，一些鋼鐵企業(yè)已經在衍生品這門“必修課”上遞交了較好的答卷。
國內大型鐵礦石貿易企業(yè)——五礦發(fā)展股份有限公司期貨部總經理李愛坤表示，對于貿易型企業(yè)期貨保值業(yè)務，核心在于控制一個風險可控、收益可期的套保比例，通過對價格波動的預期，靈活調整套保比例以最終實現收益；對于生產型企業(yè)，進行套期保值業(yè)務，核心在于對加工費的預期管理，合理使用期貨工具使加工費基本固定在穩(wěn)定的區(qū)間，有利于企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。
李愛坤回顧五礦發(fā)展黑色商品貿易經歷后表示，現在企業(yè)進入風險管理工具輸出階段，針對客戶的不同采購需求，為下游客戶提供與之相匹配的價格管理方案，輸出點價、遠期鎖價等類型的業(yè)務模式。
據介紹，為給下游鋼廠保證供應，五礦發(fā)展有長期鐵礦石庫存，并結合采銷節(jié)奏及期貨保值調整庫存規(guī)模，去年5月份受宏觀環(huán)境影響，鐵礦石價格沖高后快速下調，公司在加速銷售的同時適當提高期貨保值比例，在后續(xù)簽訂鐵礦石采購訂單時及時進行套保。在下半年價格持續(xù)下跌中，五礦發(fā)展既保障了給下游鋼廠的穩(wěn)定供應又規(guī)避了自身市場風險。
“對未來的風險、未來的成本，不用期貨工具就沒法進行管控，就會錯過風險管理的機會?！?德天(天津)國際貿易發(fā)展有限公司總經理耿力偉表示，未來希望能更多地參與場內和場外衍生品業(yè)務，幫助企業(yè)在市場“驚濤駭浪”中實現平穩(wěn)健康發(fā)展。目前鋼廠和鋼貿商在銷售方面積極向下游客戶推廣遠期點價、含權銷售等輪庫模式，下游終端客戶逐漸都在參與，接受度也在增加。
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