虎年首個工作日，鋼材期現(xiàn)價格漲聲一片，華北、華東、華南、西北等地螺紋鋼現(xiàn)貨價格上漲幅度均超過50元/噸，河北、福建等地漲幅更是超150元/噸，西南和華中等地小漲20—30元/噸?？傮w來看，鋼材市場節(jié)后首日交投積極，市場氛圍活躍。
據(jù)了解，2月7日下午秦皇島地區(qū)鋼廠接到臨時限產(chǎn)加嚴通知。在原有限產(chǎn)基礎(chǔ)上，區(qū)域內(nèi)鋼廠燒結(jié)機全停，2月7日18時開始執(zhí)行，預計停產(chǎn)4天。
分析師告訴記者，現(xiàn)貨市場價格大幅跟漲及補漲，個別地區(qū)和品種價格漲幅200元/噸以上，大部分品種漲價幾十元到百元不等。
“從貿(mào)易環(huán)節(jié)復工情況看，主流貿(mào)易商已經(jīng)開始正常辦公，但仍有小部分貿(mào)易商計劃2月10日之后正常辦公。從終端復工情況看，建筑工人開始返程，多數(shù)基建、地產(chǎn)項目準備復工，但真正開工還要等正月十五之后。”中信建投期貨工業(yè)品首席研究員江露說。
光大期貨研究所黑色研究總監(jiān)邱躍成也告訴記者，春節(jié)后國內(nèi)鋼材市場真實需求雖然還沒有啟動，但假期期間國內(nèi)產(chǎn)量繼續(xù)下降，庫存累積幅度不大。據(jù)我的鋼鐵統(tǒng)計，本周五大鋼材品種產(chǎn)量降至894.45萬噸，降幅2.1%。其中，建材環(huán)比減量2.3萬噸，降幅0.6%；板材環(huán)比減量16.78萬噸，降幅3.2%。五大品種鋼材總庫存環(huán)比較節(jié)前增加477.57萬噸，增幅30.8%。其中，建材庫存增加414.85萬噸，增幅為45.9%；板材庫存增加62.72萬噸，增幅9.7%。從日均增庫看，五大品種鋼廠庫存和社會庫存2022年春節(jié)期間日均分別增加18.58萬和27.32萬噸，同比上年同期分別下降28%和26%。
由此可見，今年春節(jié)長假期間庫存累庫幅度和速度依然低于去年同期水平。受產(chǎn)量和庫存低位影響，加之宏觀政策持續(xù)釋放寬松信號，商家對后市預期良好，節(jié)后首個交易日報價全面上漲。2月7日，杭州市場螺紋鋼價格上漲50元至4820元/噸，上海市場熱卷價格上漲100元/噸至5030元/噸，唐山市場鋼坯價格累計上漲100元/噸至4600元/噸。
廣發(fā)期貨黑色首席分析師周敏波告訴記者，當前鋼廠限產(chǎn)抑制供給，北方地區(qū)限產(chǎn)50%落地，整體符合采暖季限產(chǎn)預期，預計到本月中旬，長流程產(chǎn)量將持續(xù)受到抑制，主要影響熱卷產(chǎn)量，本月下旬有增產(chǎn)預期。
“1月份以來，驅(qū)動黑色系商品價格重心上移的核心驅(qū)動在于逆周期政策調(diào)控和房地產(chǎn)預期向好等。目前，市場對終端需求普遍樂觀，且需求在3月份前難以證偽，預計短期價格偏強運行為主。”江露說，中期來看，基建需求在穩(wěn)經(jīng)濟的背景下預計啟動比較順暢，而房地產(chǎn)需求依然存在非常大的不確定性。土地購置和新開工數(shù)據(jù)尚未見底企穩(wěn)，商品房銷售也沒有明顯好轉(zhuǎn)，這些都將制約房地產(chǎn)用鋼需求。房地產(chǎn)需求的不確定性給3月份需求成色帶來風險，價格也面臨一定下跌壓力。原料端，鐵礦石和雙焦價格中期下跌概率要高于螺紋鋼，前期的普漲導致鋼廠利潤大幅壓縮，一旦需求不及預期，產(chǎn)業(yè)鏈利潤將面臨重新分配的壓力。
周一，黑色系商品總體上漲，鐵礦石漲幅居前，其次是鋼材和焦煤。據(jù)了解，當前產(chǎn)業(yè)庫存水平較低，宏觀預期較好，支撐價格偏強運行。
原料價格表現(xiàn)有所分化，鐵礦石價格上漲，煤焦則有所走弱。數(shù)據(jù)顯示，2月7日，進口鐵礦港口現(xiàn)貨價格累計上漲5—15元/噸，青島港PB粉950—960元/噸，混合粉745—750元/噸，超特粉625—630元/噸。唐山市場因鋼廠高爐檢修增加，焦炭需求持續(xù)下降，鋼廠對焦炭有第二輪提降意向。個別鋼廠已通知上游供應(yīng)商自2月8日零時起焦炭采購價下調(diào)200元/噸，累計提降兩輪。國產(chǎn)焦煤部分地區(qū)價格下跌，其中山西臨汾安澤地區(qū)部分低硫主焦煤（S0.5，G80—85）下調(diào)300元至2500元/噸，臨汾蒲縣地區(qū)部分低硫1/3焦煤較節(jié)前下調(diào)350元/噸，現(xiàn)（A10.5，S0.6，V37，G87，MT6）出廠含稅價1650元/噸。蒙古國進口煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行，口岸通關(guān)情況不容樂觀，甘其毛都口岸節(jié)后首日通關(guān)23車，環(huán)比減少35車，同比減少514車，滿都拉口岸2月7日恢復通關(guān)，部分進口商報價小幅上漲。目前甘其毛都口岸蒙5#原煤2060元/噸，蒙5#精煤2530元/噸；滿都拉口岸主焦精煤1700元/噸，1/3焦原煤1300元/噸。
邱躍成介紹，目前五大鋼材品種庫存及產(chǎn)量均處于近幾年同期低位，累庫的節(jié)奏因為產(chǎn)量沒有起來同樣處于低位。唐山限產(chǎn)繼續(xù)加嚴，使得供應(yīng)端有再次下降的預期，今年春節(jié)期間的累庫量或遠不及2020年和2021年同期水平，預計和2019年同期基本相當，螺紋鋼庫存峰值或在1300萬—1400萬噸，總體累庫量800萬—900萬噸。另外，宏觀及產(chǎn)業(yè)面的情緒均提升了市場預期，對一季度鋼材市場謹慎樂觀。但值得注意的是，節(jié)前價格漲幅較大，市場對節(jié)后累庫較低以及需求恢復已有預期，需要警惕節(jié)后會否出現(xiàn)預期差的狀況，后期要密切關(guān)注各機構(gòu)統(tǒng)計的庫存變化以及終端真實需求恢復情況。
“元宵節(jié)后，下游陸續(xù)復工，同時鋼廠復產(chǎn)，要關(guān)注終端需求釋放情況。原料端因鋼廠復產(chǎn)預期利多其需求，宏觀和產(chǎn)業(yè)需求產(chǎn)生共振，邏輯更加清晰，導致鐵礦石強于成材。焦炭短期受到鋼廠調(diào)降影響，弱于其他黑色品種?？v觀黑色產(chǎn)業(yè)鏈，利潤都在上游鐵礦和焦煤，焦化廠和鋼廠利潤偏低。產(chǎn)業(yè)鏈的利潤繼續(xù)擴張需要終端需求增長來支撐，如果終端需求不及預期，黑色系商品存在估值回落風險?！敝苊舨ㄕf。
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