昨日，PTA主力合約報(bào)收5172元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌200點(diǎn)，日內(nèi)減倉173779至592503手，跌幅達(dá)3.72%。建信期貨聚酯研究員任俊弛表示，受美國(guó)原油庫存意外增加影響，國(guó)際油價(jià)續(xù)跌，對(duì)PTA的成本支撐減弱，且受到主流工廠原油進(jìn)口配額傳言影響，PTA期價(jià)大幅下挫。
在光大期貨能化研究員周遨看來，受疫情影響，國(guó)際油價(jià)近期高位回落，對(duì)化工品的成本支撐明顯減弱，PTA作為原料成本占比較高的品種，對(duì)油價(jià)的波動(dòng)更加敏感。
“從原油供應(yīng)端看，雖然OPEC+的協(xié)議并沒有實(shí)質(zhì)性改變今年下半年的去庫節(jié)奏，但在后期協(xié)議不修改的情況下，2022年市場(chǎng)存在明顯累庫的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)遠(yuǎn)期油價(jià)的悲觀預(yù)期將使油價(jià)未來的上漲速度和空間受到抑制。從需求端看，雖然變異病毒在歐美快速傳播，但在疫苗大規(guī)模注射后，死亡人數(shù)并未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)后期各國(guó)政府不會(huì)持續(xù)強(qiáng)化封鎖措施，疫情對(duì)需求端的影響在逐步弱化。隔夜美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)低于預(yù)期，市場(chǎng)再度進(jìn)入避險(xiǎn)模式，油價(jià)跟隨大跌。油價(jià)短期暫無趨勢(shì)性下跌的風(fēng)險(xiǎn)，后期漲勢(shì)將受OPEC+增產(chǎn)政策的拖累而逐步鈍化。”任俊弛說。
此外，PX成本端支撐疲軟，任俊弛表示，之前市場(chǎng)傳言主流供應(yīng)商受原油進(jìn)口配額影響而削減產(chǎn)能，但隨著消息證偽，預(yù)計(jì)PX供應(yīng)能力將穩(wěn)步提升，參與者交投情緒回歸謹(jǐn)慎。目前PX加工差維持在260美元/噸附近，有壓縮空間，預(yù)計(jì)PX價(jià)格將小幅回落。“隨著PX供應(yīng)能力提升，PTA新裝置供應(yīng)也將穩(wěn)定，且中泰計(jì)劃?rùn)z修2周，PTA現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊的預(yù)期將緩解，PTA去庫的幅度也將暫緩。預(yù)計(jì)8月PTA實(shí)際去庫5萬—10萬噸，低于市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)隨著現(xiàn)貨流動(dòng)性偏緊的局面緩解，PTA倉單注銷速度也將放緩。我們認(rèn)為PTA加工差存在壓縮空間，但幅度有限，預(yù)計(jì)將維持在600元/噸附近。”任俊弛說。
周遨表示，從PTA 的供應(yīng)面看，前期裝置意外停車現(xiàn)象增多，如虹港150萬噸產(chǎn)能因故降負(fù)、三房巷120萬噸產(chǎn)能檢修、逸盛新材料360萬噸產(chǎn)能因故檢修，另有?；?50萬噸產(chǎn)能裝置計(jì)劃內(nèi)檢修，PTA負(fù)荷降至70.6%附近，支撐了前期PTA價(jià)格的上行。但隨著逸盛新材料、?；妊b置陸續(xù)重啟，PTA供應(yīng)緊張局勢(shì)將有所緩解。此外，PTA加工費(fèi)當(dāng)前處于較高水平，現(xiàn)貨加工費(fèi)一度沖高至900元/噸附近，較高的加工利潤(rùn)也會(huì)刺激存量供應(yīng)的回歸。從流通性看，前期受臺(tái)風(fēng)影響而推遲卸貨的船只已陸續(xù)完成卸貨，港口PTA現(xiàn)貨以及在途貨源均有所增加，局部地區(qū)PTA貨源偏緊的局面已經(jīng)緩解。
“從需求面看，聚酯產(chǎn)品庫存壓力仍然較大，在原料價(jià)格高位的情況下，聚酯自身價(jià)格漲幅不及原料，企業(yè)現(xiàn)金流壓縮比較明顯，因此7月中下旬以來，瓶片，短纖，切片負(fù)荷下降較為顯著。預(yù)計(jì)8月聚酯負(fù)荷較7月有所下降?！敝苠郾硎?，整體看，PTA供需面邊際轉(zhuǎn)弱，雖然8月PTA仍維持去庫狀態(tài)，但幅度較7月會(huì)有下降。
任俊弛認(rèn)為，短期PTA仍將偏弱盤整為主，尚不具備大幅下跌的條件。
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