核心觀點(diǎn)：

1）觀點(diǎn)一：本期全國(guó)建筑工地開復(fù)工已進(jìn)入全面提速階段，重點(diǎn)項(xiàng)目持續(xù)引領(lǐng)。資金邊際改善，但向下游傳導(dǎo)仍存壓力，供應(yīng)商墊資、長(zhǎng)賬期、票據(jù)支付等問題仍較為突出；

2）觀點(diǎn)二：本期華東、華南開復(fù)工率持續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，華北復(fù)工推進(jìn)速度顯著提升，東北、西北整體進(jìn)度仍相對(duì)偏緩，南北復(fù)蘇差距持續(xù)收窄；

3）觀點(diǎn)三：專項(xiàng)債、國(guó)債、化債資金在重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)力，但區(qū)縣項(xiàng)目、民企項(xiàng)目恢復(fù)緩慢，整體復(fù)蘇依賴國(guó)家戰(zhàn)略項(xiàng)目拉動(dòng)；

4）觀點(diǎn)四：房建領(lǐng)域保障房、安置房憑借專項(xiàng)資金支撐開工節(jié)奏順暢，普通商品房板塊仍處于疲軟態(tài)勢(shì)；非房建領(lǐng)域基建項(xiàng)目全面發(fā)力，兩類業(yè)態(tài)共同構(gòu)成市場(chǎng)復(fù)蘇的核心支撐，但房建板塊整體市場(chǎng)占比有所收縮。

一、開復(fù)工數(shù)據(jù)總覽

據(jù)百年建筑調(diào)研，截至3月18日（農(nóng)歷正月三十），全國(guó)10692個(gè)工地開復(fù)工率為62%，環(huán)比提升19.5個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)歷同比下降2.62個(gè)百分點(diǎn)；勞務(wù)上工率61.7%，環(huán)比提升17.8個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)歷同比持平；資金到位率50.7%，環(huán)比提升7.9個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)歷同比上升1.6個(gè)百分點(diǎn)。

其中房地產(chǎn)項(xiàng)目開復(fù)工率為59%，環(huán)比提升26.2個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)歷同比下降4.9百分點(diǎn)；勞務(wù)上工率60%，環(huán)比提升20.7個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)歷同比上升3.5個(gè)百分點(diǎn)；資金到位率47.1%，環(huán)比提升6.2個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)歷同比提升4.8個(gè)百分點(diǎn)。非房地產(chǎn)項(xiàng)目開復(fù)工率為63.2%，環(huán)比提升16.9個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)歷同比下降1.6個(gè)百分點(diǎn)；勞務(wù)上工率62.4%，環(huán)比提升16.7個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)歷同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)；資金到位率52%，環(huán)比提升8.5個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)歷同比上升1.2個(gè)百分點(diǎn)。

從2026年第四期全國(guó)工地開復(fù)工數(shù)據(jù)來看，開復(fù)工率同比下降2.62個(gè)百分點(diǎn)，勞務(wù)上工率同比持平，資金到位率同比上升1.6個(gè)百分點(diǎn)。歸結(jié)原因主要為二點(diǎn)：

一是資金分化傳導(dǎo)制約。房建項(xiàng)目受資金問題制約開工節(jié)奏偏慢，中小供應(yīng)商普遍面臨回款壓力，以房抵債、貼息由供應(yīng)商承擔(dān)、無(wú)息墊資等現(xiàn)象較為常見，區(qū)縣層級(jí)項(xiàng)目普遍存在資金缺口，導(dǎo)致民營(yíng)類、區(qū)縣級(jí)項(xiàng)目復(fù)蘇滯后，拉低整體推進(jìn)速度。

二是多重外部因素約束。北方華北、東北、西北地區(qū)受低溫、雨水等氣候條件限制，項(xiàng)目開工時(shí)間整體延后，華北部分項(xiàng)目還受環(huán)保管控政策約束，施工進(jìn)度受到制約，進(jìn)一步拉大了區(qū)域間的開工進(jìn)度差，使得全國(guó)整體全面復(fù)工節(jié)奏受到影響。

二、分地區(qū)數(shù)據(jù)解讀

當(dāng)前全國(guó)建筑業(yè)開復(fù)工呈現(xiàn)區(qū)域分化、“重大項(xiàng)目?jī)?yōu)先、非房建快于房建”的整體特征。華東復(fù)工節(jié)奏領(lǐng)先，九成以上項(xiàng)目復(fù)工，重點(diǎn)基建全速推進(jìn)；華南政策驅(qū)動(dòng)效應(yīng)突出，建材需求明顯回升，部分地區(qū)優(yōu)化支付流程縮短供應(yīng)商賬期；西南、華中項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，重點(diǎn)民生、基建項(xiàng)目開工率較高，資金向國(guó)央企主導(dǎo)項(xiàng)目?jī)A斜；華北項(xiàng)目集中復(fù)工但受環(huán)保制約；西北區(qū)縣層級(jí)項(xiàng)目普遍停滯，資金集中保障省級(jí)以上重大項(xiàng)目；東北受氣候影響逐步復(fù)工，中小項(xiàng)目仍存墊資壓力。整體來看，國(guó)央企主導(dǎo)的重點(diǎn)項(xiàng)目資金保障普遍較好，中小供應(yīng)商及民企房建、區(qū)縣項(xiàng)目仍普遍面臨回款慢、資金缺口等問題。

三、分項(xiàng)目數(shù)據(jù)解讀

3.1非房地產(chǎn)項(xiàng)目

本期非房建項(xiàng)目整體開工強(qiáng)度突出，是支撐當(dāng)前復(fù)工提速的核心主力，省級(jí)及以上重點(diǎn)項(xiàng)目普遍進(jìn)入施工高峰。高速、水利、軌道交通、抽水蓄能、電網(wǎng)等基建類項(xiàng)目全速推進(jìn)，國(guó)家級(jí)、省級(jí)項(xiàng)目資金保障力度較強(qiáng)，華東華南地區(qū)相關(guān)項(xiàng)目開工率已達(dá)較高水平，華中西南重點(diǎn)民生項(xiàng)目開工率穩(wěn)步提升，華北東北西北重點(diǎn)項(xiàng)目?jī)?yōu)先開工。建材需求隨項(xiàng)目推進(jìn)持續(xù)回升，華南區(qū)域重點(diǎn)項(xiàng)目水泥鋼材供貨量環(huán)比增超六成，后續(xù)風(fēng)電、新能源基建等領(lǐng)域?qū)⒊蔀樾碌拈_工增長(zhǎng)點(diǎn)，整體建設(shè)節(jié)奏將保持穩(wěn)定，對(duì)建材需求的支撐力度將持續(xù)釋放。

3.2房地產(chǎn)項(xiàng)目

房建項(xiàng)目整體開工節(jié)奏偏緩，復(fù)蘇進(jìn)度明顯滯后于非房建項(xiàng)目，區(qū)域和主體分化特征突出。民營(yíng)開發(fā)類房建項(xiàng)目受資金約束恢復(fù)緩慢，部分區(qū)域民企主導(dǎo)的房建項(xiàng)目復(fù)工率偏低，中小供應(yīng)商普遍面臨回款壓力，以房抵債、承擔(dān)貼息、無(wú)息墊資等現(xiàn)象較為常見，部分項(xiàng)目賬期長(zhǎng)達(dá)三至六個(gè)月。不同區(qū)域保障房類項(xiàng)目進(jìn)度差異較大，華南保障房項(xiàng)目已進(jìn)入施工高峰，其余區(qū)域房建類項(xiàng)目普遍存在資金到位率偏低問題，若民企融資環(huán)境未得到明顯改善，后續(xù)復(fù)蘇節(jié)奏仍將受到制約，整體復(fù)蘇進(jìn)度依賴市場(chǎng)端信心修復(fù)和資金面的邊際寬松。

四、總結(jié)

綜合來看，2026年春節(jié)后基建市場(chǎng)呈現(xiàn)政策托底與結(jié)構(gòu)分化并存的運(yùn)行特征，政策資金在重點(diǎn)領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，帶動(dòng)全年復(fù)蘇節(jié)奏逐期提速，但市場(chǎng)內(nèi)生動(dòng)能仍顯不足，整體復(fù)蘇高度依賴國(guó)家戰(zhàn)略項(xiàng)目拉動(dòng)，區(qū)縣級(jí)、民營(yíng)企業(yè)項(xiàng)目恢復(fù)節(jié)奏偏緩。區(qū)域?qū)用婺媳睆?fù)蘇分化逐步收窄，但華東、華南復(fù)工率保持領(lǐng)先，東北、西北恢復(fù)節(jié)奏仍偏慢。資金分層現(xiàn)象加劇，央國(guó)企項(xiàng)目推進(jìn)穩(wěn)健，民企普遍面臨回款難、墊資壓力大的困境。房建與非房建協(xié)同復(fù)蘇，保障房、基建項(xiàng)目成為核心支撐，普通商品房開工仍顯疲軟。建材需求穩(wěn)步釋放，但價(jià)格波動(dòng)、成本傳導(dǎo)與區(qū)域分化特征同時(shí)顯現(xiàn)。

附錄1、指標(biāo)說明

1）工地開復(fù)工率=（新開工項(xiàng)目數(shù)+復(fù)工項(xiàng)目數(shù)）/項(xiàng)目總數(shù)，該指標(biāo)指工地的勞務(wù)工人到崗并已開展有效施工作業(yè)，工地項(xiàng)目包括新開工項(xiàng)目與復(fù)工項(xiàng)目；

2）勞務(wù)上工率=工地已到崗并上工的勞務(wù)工人數(shù)量/工地勞務(wù)工人總數(shù)，該指標(biāo)可反映當(dāng)前螺紋鋼、水泥等建材的消費(fèi)強(qiáng)度；

3）工地下周預(yù)計(jì)開復(fù)工率表示施工單位對(duì)下一周在手項(xiàng)目的開復(fù)工率預(yù)期，該指標(biāo)為預(yù)測(cè)指標(biāo)，僅供參考;

4）資金到位率=某施工單位所轄全部工程項(xiàng)目所需工程款的準(zhǔn)備金額/所需總金額，該指標(biāo)可前瞻螺紋鋼、水泥等建材的消費(fèi)持續(xù)性；

5）房地產(chǎn)項(xiàng)目，包括商品房、商業(yè)樓、商業(yè)辦公等；

6）非房地產(chǎn)項(xiàng)目，包括高鐵、高架、水利、地鐵等。

附錄2、樣本說明

1）樣本數(shù)量：2026年春節(jié)后工地開復(fù)工調(diào)研樣本覆蓋201家建筑施工頭部企業(yè)（24年187家，25年222家） ，共10692個(gè)工地（24年10094家，25年13532家）。

2）樣本占比：房地產(chǎn)類項(xiàng)目占比28%（25年20.4%），非房地產(chǎn)類項(xiàng)目占比72%（25年79.6%）。分區(qū)域看，華東占比39%（25年31%），華南15%（25年15%），西北4%（25年6%），華北14%（25年9%），華中16%（25年29%），西南9%（25年6%），東北3%（25年4%），包括八大建筑央企、28個(gè)省市的地方建工、城建單位。

3）企業(yè)占比：201家建筑施工頭部企業(yè)中，央企占比41%，國(guó)企占比33%，民企占比26%；央國(guó)企合計(jì)占比74%；上市公司占比44%。