成材方面，gg數(shù)據(jù)顯示建材產(chǎn)量微降0.17萬(wàn)噸，熱卷降5萬(wàn)噸，新增限產(chǎn)力度對(duì)于產(chǎn)量的起到壓制，后續(xù)仍是等待落實(shí)進(jìn)一步的限產(chǎn)動(dòng)作，目前供給離各省壓減目標(biāo)完全執(zhí)行仍有一定空間。需求端，全國(guó)建材表觀需求gg口徑略有回落-3.28，熱卷小幅回升+1.69，從建材成交水平看需求表現(xiàn)環(huán)比應(yīng)該是繼續(xù)回升，今日關(guān)注螺紋表需情況觀察終端消費(fèi)情況，若同比環(huán)比皆繼續(xù)向上將給上漲提供有力支撐。庫(kù)存維持良好去化，建材-29.81，熱卷-13.35，供給收縮下等待消費(fèi)旺季放量加速去庫(kù)。發(fā)改委稱(chēng)將加速基建項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，一方面是開(kāi)展REITS時(shí)點(diǎn)，另一方面加快專(zhuān)項(xiàng)債的投入使用，后續(xù)基建發(fā)力的預(yù)期增強(qiáng)，但力度有限或更多是“托而不舉”。
策略建議：長(zhǎng)期維持多配，旺季初期震蕩偏強(qiáng)，底倉(cāng)持有及滾動(dòng)做多結(jié)合，短期操作區(qū)間參考5380-5530并關(guān)注區(qū)間突破情況。套利方面，做空卷螺價(jià)差頭寸繼續(xù)持有；多螺礦比價(jià)頭寸繼續(xù)持有。
鐵礦方面，供給繼續(xù)維持中性，矛盾暫時(shí)不強(qiáng)，港口壓港較多仍能釋放額外供給，港口庫(kù)存維持趨勢(shì)性累積。需求端，日均鐵水短期弱穩(wěn)但后續(xù)有進(jìn)一步下降空間，要完全落實(shí)限產(chǎn)可降10萬(wàn)噸/日，交易節(jié)奏可能更多和限產(chǎn)進(jìn)度相關(guān)，港口成交仍低現(xiàn)貨支撐偏弱，雙節(jié)前一周關(guān)注下游補(bǔ)庫(kù)情況，若有反彈可繼續(xù)加空。
策略建議：長(zhǎng)期維持空配，指數(shù)運(yùn)行區(qū)間暫參考860-740-660。
焦炭方面，十輪提漲200開(kāi)始，貿(mào)易價(jià)4000元，折倉(cāng)單價(jià)4150元。貿(mào)易商畏高心理強(qiáng)，交投謹(jǐn)慎。山東陜西等地限產(chǎn)加嚴(yán)開(kāi)工下降明顯，日產(chǎn)量繼續(xù)走低。下游鋼廠限產(chǎn)持續(xù)，產(chǎn)量微增維持低位。整體供需雙弱，相對(duì)緊平衡；焦煤方面，煤礦產(chǎn)量恢復(fù)慢，煤礦事故加劇結(jié)構(gòu)化緊張情緒。蒙古疫情嚴(yán)重，口岸因確診司機(jī)再次關(guān)閉。庫(kù)存本周少量累庫(kù)，但資源緊張問(wèn)題依舊，觀察累庫(kù)的延續(xù)性。近期煤價(jià)受監(jiān)管關(guān)注，期貨限倉(cāng)交易，手續(xù)費(fèi)調(diào)增的情況下，需注意高位風(fēng)險(xiǎn)。
操作建議：焦炭01，貼水仍偏高，成本支撐尚好，易漲難跌，盤(pán)面支撐3550，參考區(qū)間3550-3900；焦煤供應(yīng)矛盾暫未變，可繼續(xù)多配，近期煤價(jià)受到各方監(jiān)管關(guān)注需注意高位風(fēng)險(xiǎn)，參考區(qū)間2795-3000。
動(dòng)力煤方面，煤價(jià)走強(qiáng)，產(chǎn)地方面，煤炭產(chǎn)量平穩(wěn)，鐵路發(fā)運(yùn)稍有恢復(fù)，榆林內(nèi)蒙復(fù)產(chǎn)露天煤礦逐步釋放，保價(jià)穩(wěn)供政策陸續(xù)執(zhí)行，供應(yīng)緊張預(yù)期好轉(zhuǎn)，落地效果需要跟蹤。貿(mào)易商發(fā)往港口積極性不強(qiáng)，調(diào)出量略有增加，港口庫(kù)存繼續(xù)下降，整體北方兩港庫(kù)存處于歷史較低位置。近期雖多降雨，北方天氣轉(zhuǎn)涼，但電廠日耗依舊偏高。水泥等高耗能行業(yè)開(kāi)展錯(cuò)峰生產(chǎn)，9月相對(duì)開(kāi)工旺季，冬儲(chǔ)期或因供應(yīng)偏緊有所提前，下游消費(fèi)有較好支撐，需求開(kāi)始釋放。
操作建議：動(dòng)力煤01，產(chǎn)能釋放偏慢，供應(yīng)矛盾暫存，遠(yuǎn)期供應(yīng)預(yù)期好轉(zhuǎn)需求有降，參考區(qū)間940-1010。
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