現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)，上海HRB400螺紋4870元/噸，+10；天津4720元/噸，平；熱卷4.75上海4870元/噸，-30；廣州4850元/噸，-60；天津4720元/噸，-30；冷軋1.0mm上海5560元/噸，平；廣州5400元/噸，平；唐山普碳方坯市場(chǎng)4380元/噸，-60；張家港6-8mm重廢市場(chǎng)現(xiàn)金價(jià)2810元/噸，平；61.5%pb粉日照港718元/噸，-2；56.50%超特粉465元/噸，平。鋼材價(jià)格午后下行，成交不佳，需求出現(xiàn)明顯下滑，終端觀望情緒明顯加重；鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格小幅回落，交投情緒大幅降溫，成交量達(dá)到54萬(wàn)噸。消息方面，國(guó)務(wù)院印發(fā)通知：嚴(yán)禁下達(dá)罰沒(méi)指標(biāo)，不得一刀切責(zé)令停產(chǎn)停業(yè)。發(fā)改委：實(shí)施新一輪汽車下鄉(xiāng)，大力實(shí)施鄉(xiāng)村建設(shè)行動(dòng)。市場(chǎng)監(jiān)管總局：要切實(shí)把思想和行動(dòng)統(tǒng)一到黨中央、國(guó)務(wù)院的決策部署上來(lái)，扎實(shí)推進(jìn)市場(chǎng)監(jiān)管領(lǐng)域碳達(dá)峰碳中和工作。乘聯(lián)會(huì)：2021年11月乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到181.6萬(wàn)輛，同比下降12.7%。

  邏輯來(lái)看，鋼材表觀需求好轉(zhuǎn)，但是冷軋等下游需求很弱，加上復(fù)產(chǎn)的預(yù)期，使得鋼材的價(jià)格出現(xiàn)了回落，基本符合預(yù)期。未來(lái)的主要邏輯還是在于復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量平控目標(biāo)基本完成，12月份鋼廠仍有復(fù)產(chǎn)動(dòng)力，根據(jù)冬奧會(huì)會(huì)議限產(chǎn)通知，1月份預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)力度更大一些。不過(guò)鋼材的01基差已經(jīng)得到較大修復(fù)，在目前供需形勢(shì)下，目前現(xiàn)貨價(jià)格，大家冬儲(chǔ)是沒(méi)信心的，所以預(yù)期后期繼續(xù)反彈的空間有限。地產(chǎn)新開(kāi)工、施工均出現(xiàn)了大幅下滑，目前下游鋼材需求端表現(xiàn)不佳，大概率現(xiàn)貨要回落走冬儲(chǔ)邏輯，而05基差或繼續(xù)修復(fù)，但春節(jié)前后05的基差預(yù)計(jì)也將收縮到低位。

  鐵礦石主要矛盾依然在需求端，因?yàn)殇搹S復(fù)產(chǎn)預(yù)期的存在，伴隨著冬季鋼廠補(bǔ)庫(kù)，未來(lái)生鐵日產(chǎn)和礦石日耗有望提升，鐵礦石短期基本面有改善，短期反彈可期。但價(jià)格接近700，折合美金120美金以上面臨壓力。長(zhǎng)期來(lái)看，鋼材需求回落的壓力遲早要負(fù)反饋到鐵礦石上，長(zhǎng)期趨勢(shì)依然持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　 策略方面，鋼材01盤面多單逐步平倉(cāng)，05觀望為主，現(xiàn)貨繼續(xù)降庫(kù)存，等待冬儲(chǔ)價(jià)格出臺(tái)；熱卷、螺紋1-5反套輕倉(cāng)參與；鋼材01期現(xiàn)反套陸續(xù)平倉(cāng)，正套建倉(cāng)；礦石短期多單逐漸平倉(cāng)，長(zhǎng)期依然偏空，多鐵礦石空鋼材遠(yuǎn)月套利持有。

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