鋼材： 利潤小幅回升，整體延續(xù)盤整

  本周唐山地區(qū)主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2965元/噸，平均鋼坯含稅成本3990元/噸，周環(huán)比上調(diào)48元/噸，與12月8日當(dāng)前普方坯出廠價(jià)格4360元/噸相比，鋼廠平均毛利潤370元/噸，周環(huán)比上調(diào)22元/噸。乘聯(lián)會(huì)：11月廣義乘用車市場零售達(dá)到184.5萬輛，同比下降12.5%，環(huán)比增長6.2%。11月新能源乘用車市場零售達(dá)到37.8萬輛，同比上漲122.3%。三季度汽車芯片供給的至暗時(shí)刻已經(jīng)走過，但仍未回到去年水平，供給不透明的瓶頸因素仍在。成材昨日回調(diào)，兩品種主力合約跌幅2%左右。成材下游預(yù)期較好，且京津冀地區(qū)因北京冬奧會(huì)停限產(chǎn)有助于提振鋼價(jià)，但今年下半年以來宏觀經(jīng)濟(jì)偏弱，房地產(chǎn)實(shí)際情況不足以支撐鋼材價(jià)格連續(xù)上漲或漲幅過大，整體仍將保持盤整中重心小幅上移的節(jié)奏，上方空間相對(duì)有限。建議重點(diǎn)關(guān)注需求端變化。

煤焦：鋼廠毛利潤繼續(xù)擴(kuò)張焦炭現(xiàn)貨價(jià)格趨穩(wěn)

  昨日，黑色金屬板塊走勢分化，成材領(lǐng)跌，焦煤、鐵礦石收紅。夜盤雙焦震蕩偏強(qiáng)，J2205合約收于2974.0元/噸，JM2205合約收于2087.5元/噸?，F(xiàn)貨方面，近日內(nèi)蒙古部分地區(qū)焦企因仍處于虧損狀態(tài)，提漲焦價(jià)100~120元/噸，但目前其他地區(qū)焦企暫未跟漲，關(guān)注焦鋼博弈情況。日照港口準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出庫報(bào)價(jià)2750元/噸。

　 數(shù)據(jù)方面，本周唐山地區(qū)主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2965元/噸，平均鋼坯含稅成本3990元/噸，周環(huán)比上調(diào)48元/噸，與12月8日當(dāng)前普方坯出廠價(jià)格4360元/噸相比，鋼廠平均毛利潤370元/噸，周環(huán)比上調(diào)22元/噸。鋼廠盈利穩(wěn)步回升，對(duì)原材料打壓情緒進(jìn)一步緩解。從庫存結(jié)構(gòu)來看，目前鋼廠焦炭庫存處于近幾年最低水平，不過由于當(dāng)前高爐開工同樣處于低位，焦炭庫存可用天數(shù)保持同期中位偏高水平。焦炭價(jià)格經(jīng)歷多輪下跌后已逐步企穩(wěn)，考慮到冬儲(chǔ)備貨預(yù)期，鋼廠對(duì)焦炭的采購情緒有所恢復(fù)，預(yù)計(jì)焦企高庫存壓力有望下降。

　 綜合來看，焦炭供需保持雙弱態(tài)勢，唐山地區(qū)鋼廠階段性限產(chǎn)加嚴(yán)，焦炭剛需暫未好轉(zhuǎn)。價(jià)格上，現(xiàn)貨市場焦鋼仍處博弈階段，焦炭價(jià)格總體趨穩(wěn)，期貨價(jià)格小幅反彈，但進(jìn)一步上漲驅(qū)動(dòng)較弱，預(yù)計(jì)短期焦價(jià)或震蕩運(yùn)行，建議以觀望為主，關(guān)注焦鋼博弈走勢。

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