中國債券信息網(wǎng)7月18日披露，新疆維吾爾自治區(qū)財(cái)政廳決定于7月25日招標(biāo)發(fā)行2024年新疆維吾爾自治區(qū)政府專項(xiàng)債券(十八期至二十二期)。其中2024年新疆維吾爾自治區(qū)政府專項(xiàng)債券（十八期）、2024年新疆維吾爾自治區(qū)政府專項(xiàng)債券（十九期）、2024年新疆維吾爾自治區(qū)政府專項(xiàng)債券（二十一期）共三期合計(jì)發(fā)行632億元，值得注意的是，三期專項(xiàng)債券募集資金用途為各地政府投資項(xiàng)目，并未披露具體項(xiàng)目信息，且無“一案兩書”。

據(jù)了解，新增專項(xiàng)債用于項(xiàng)目建設(shè)，一般需中介機(jī)構(gòu)出具“一案兩書”，即《專項(xiàng)債券項(xiàng)目實(shí)施方案》、《項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價報告書》和《項(xiàng)目法律意見書》，而從去年開始，部分專項(xiàng)債沒有披露“一案兩書”。此類募集資金直接或間接用于償還地方政府債券本金之外存量地方債務(wù)的新增債，被業(yè)內(nèi)稱為“特殊”新增專項(xiàng)債。

近期多地披露“特殊”新增專項(xiàng)債發(fā)行情況。2024年6月26日，河南省發(fā)行新增專項(xiàng)債520億，發(fā)行期限為10年，原定用途為化解存量債務(wù)，后更改用途為用于174個“政府投資項(xiàng)目”，河南省本次發(fā)行債券就未披露“一案兩書”。

同樣未披露“一案兩書”的還有大連，2024年6月28日大連市政府債券發(fā)行的一期專項(xiàng)債，規(guī)模41億元，募資用途未明確標(biāo)出具體項(xiàng)目，只是被表述為用于“補(bǔ)充政府性基金財(cái)力”。河南專項(xiàng)債與上述大連專項(xiàng)債的募資用途表述類似，未明確寫出具體項(xiàng)目，曾引起市場廣泛關(guān)注。此前業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，專項(xiàng)債的用途或擴(kuò)大，且有極大可能被用于償還存量債務(wù)。

根據(jù)中泰證券固收首席肖雨的統(tǒng)計(jì)，截至2024年6月底，此類“特殊”新增專項(xiàng)債已發(fā)行3621億元，發(fā)行規(guī)模位居前三位的是天津、河南、湖北三省市，累計(jì)已發(fā)規(guī)模分別為662.12億元、565.74億元和416.56億元。

平安固收劉璐指出，預(yù)計(jì)2024年特殊新增債全年發(fā)行規(guī)模可能在3000-14000億元之間，不確定性較大。特殊新增債雖然可能不是直接償還城投債務(wù)，但是也能減少政府支出壓力，降低地方政府通過城投違規(guī)融資的沖動，因此也能間接約束城投融資規(guī)模。特殊新增債更傾向于支持債務(wù)壓力較大的省份，因此更能約束高息城投債的發(fā)行。