在8月份成材價格陷入回調(diào)整理后，河北省唐山市公布的《唐山市2022年北京冬奧會和冬殘奧會空氣質(zhì)量保障實施方案》（征求意見稿）釋放了怎樣的信號？在需求淡季下，高庫存是否會對鋼價持續(xù)施壓？“房住不炒”的長效機制或正從大周期上對鋼材需求帶來影響。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年6月份全國粗鋼產(chǎn)量為9387.52萬噸，同比增長1.5%。1月~6月份累計產(chǎn)量為56332.65萬噸，同比增長11.8%。分省份看，1月~6月份，河北省生產(chǎn)粗鋼12154.56萬噸，排名第一；江蘇省生產(chǎn)粗鋼6358.06萬噸，同比增長12.77%，排名第二；山東省生產(chǎn)粗鋼4526萬噸，增幅17.01%，排名第三。1月~6月份河北、江蘇、山東、遼寧、山西5省粗鋼產(chǎn)量合計30653.60萬噸，占全國總產(chǎn)量的54.41%。繼江蘇省提出產(chǎn)量不超去年、山東省要求全年粗鋼產(chǎn)量不超7650萬噸之后，鋼鐵產(chǎn)量第一大省河北省也公布了壓減計劃。河北省唐山市要求今年壓減粗鋼產(chǎn)量1237萬噸，按照2020年全年唐山粗鋼產(chǎn)量1.44億噸的基數(shù)計算，今年粗鋼產(chǎn)量則為1.317億噸，同比下降8.6%。剔除上半年粗鋼產(chǎn)量6440萬噸，則下半年可生產(chǎn)6730萬噸，月均1121.67萬噸。河北省要求今年壓減粗鋼產(chǎn)量2171萬噸，以2020年全年河北省粗鋼產(chǎn)量2.5億噸計算，今年粗鋼產(chǎn)量上限則為2.28億噸，同比下降8.8%；剔除上半年粗鋼產(chǎn)量1.2155億噸，下半年粗鋼產(chǎn)量1.065億噸，月均1775.23萬噸。此外，包括安徽省、甘肅省此前已經(jīng)傳出今年粗鋼產(chǎn)量不超去年的通知。在市場普遍預(yù)期今年整體粗鋼產(chǎn)量或與去年持平后，現(xiàn)在河北省又明確提出2000萬噸以上的壓減產(chǎn)量，下半年的供應(yīng)端或進一步收緊。無論是持平還是減少，下半年均面臨著較大的減產(chǎn)壓力，“壓減粗鋼產(chǎn)量”的任務(wù)正從預(yù)期逐步落地。

7月22日，中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理韓正出席加快發(fā)展保障性租賃住房和進一步做好房地產(chǎn)市場調(diào)控工作電視電話會議并講話。韓正指出，要高度重視房地產(chǎn)工作中的新情況、新問題，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，不把房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段，全面落實穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期的房地產(chǎn)長效機制，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。城市政府要切實落實主體責(zé)任，不斷完善和用好政策工具箱。隨后在7月23日，住建部等八部門聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于持續(xù)整治規(guī)范房地產(chǎn)市場秩序的通知》，提出力爭3年內(nèi)實現(xiàn)房地產(chǎn)市場秩序明顯好轉(zhuǎn)，重點整治房地產(chǎn)開發(fā)、房屋買賣、住房租賃和物業(yè)服務(wù)4個方面問題。中央密集發(fā)聲房地產(chǎn)，堅定不移地全面落實房地產(chǎn)長效機制。

1月~6月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資72179億元，同比增長15.0%，比2019年1月~6月份增長17.2%，兩年平均增長8.2%。1月~6月份房地產(chǎn)新開工面積同比增長3.8%。盡管以上兩項數(shù)據(jù)仍是正增長，開發(fā)投資增速連續(xù)4個月收窄和新開工面積回落較大均說明在土地市場漸冷和調(diào)控政策收緊下，下半年樓市面臨壓力，建筑鋼材需求從大周期上正值或已過峰值。

今年降雨較多，雨勢大，持續(xù)時間長，對成材下游消費造成實質(zhì)性影響。截至8月12日，螺紋鋼表觀需求量為326.85萬噸，周環(huán)比上升28萬噸，這是連續(xù)3周下降后的首次增長；與之對應(yīng)的是螺紋鋼總庫存為1146.88萬噸，周環(huán)比減少5.77萬噸，周同比減少74.94萬噸。和往年同期相比，表觀需求量較正常水平略低，而高庫存特征仍然明顯。今年的庫存高點為1831.77萬噸，低于2020年，但顯著高于之前年份。比較近兩年的春季去庫存速度不難發(fā)現(xiàn)，今年較去年低25%左右，而夏季庫存累積兩年變化不大，導(dǎo)致目前庫存量高企。在傳統(tǒng)需求淡季，過高的庫存水平勢必對鋼價構(gòu)成壓力。該情況將在9月、10月份產(chǎn)量下降、需求上升時出現(xiàn)較快消化。

綜上所述，減產(chǎn)是下半年的核心邏輯，在主線沒有變化的情況下，成材強、原料弱的特征有望延續(xù)。只是無論房地產(chǎn)數(shù)據(jù)，還是需求淡季下的螺紋鋼高庫存、低消費都表明成材將在波動中漸進式盤升。做多2201合約螺礦比仍是可參考的主要交易策略。

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