周四（10月7日），高盛集團(tuán)發(fā)布了一份鋼鐵產(chǎn)業(yè)分析報(bào)告，預(yù)測(cè)鋼鐵價(jià)格將大幅回落，并將主要美國(guó)鋼鐵股的評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)下調(diào)。
自新冠大流行爆發(fā)以來(lái)，大宗商品及相關(guān)類股都曾出現(xiàn)史詩(shī)般的暴跌，但隨著疫情復(fù)蘇，損失已有所控制，鋼鐵價(jià)格也自低點(diǎn)翻了兩倍，為投資者帶來(lái)巨大收益，但波動(dòng)也隨之而來(lái)。
在新報(bào)告中，高盛將其2021/2022年熱軋卷（HRC）價(jià)格預(yù)測(cè)從每噸1399美元/950美元上調(diào)至每噸1572美元/ 1013美元，從更長(zhǎng)期來(lái)看，高盛重申了對(duì)2023年及以后每噸700美元的價(jià)格預(yù)測(cè)。
高盛分析師Emily Chieng將美國(guó)鋼鐵公司（U.S. Steel）的目標(biāo)價(jià)從每股34美元下調(diào)至21美元，并將其評(píng)級(jí)從“持有”下調(diào)至“賣出”，同時(shí)也將紐克鋼鐵（Nucor）的目標(biāo)價(jià)從123美元下調(diào)至108美元，評(píng)級(jí)從“買進(jìn)”下調(diào)至“持有”。
鑒于對(duì)未來(lái)鋼鐵價(jià)格走軟的預(yù)期，Emily Chieng建議投資者對(duì)鋼鐵股采取更具防御性的方法，她看跌美國(guó)鋼鐵公司，主要是因?yàn)槠渥杂涩F(xiàn)金流為負(fù)，對(duì)于紐克，Chieng表示，在過(guò)去一年上漲105.9%之后，該股的額外上漲空間有限。
但Emily Chieng調(diào)高了商業(yè)金屬（Commercial metals）及克利夫蘭克利夫斯（Cleveland Cliffs）的評(píng)級(jí)，商業(yè)金屬的目標(biāo)價(jià)從31美元升至33美元，評(píng)級(jí)由“賣出”升至“持有”；克利夫蘭克利夫斯的目標(biāo)價(jià)從26美元降至24美元，評(píng)級(jí)從“持有”升至“買進(jìn)”。
她表示，商業(yè)金屬的股價(jià)落后于其他鋼鐵同行，且該公司的熱軋卷敞口相對(duì)較低。另外，她表示，汽車合同的重新定價(jià)、加速去杠桿化和估值較低使克利夫蘭克里夫斯在當(dāng)前水平上具有吸引力。
Emily Chieng指出，美國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)存在著兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)與市場(chǎng)相關(guān)，另一個(gè)涉及公司，首先是鋼鐵價(jià)格居高不下，部分是受到需求旺盛及產(chǎn)能不足的推動(dòng)，她認(rèn)為，隨著更多進(jìn)口鋼鐵的到來(lái)及新產(chǎn)能啟動(dòng)，鋼鐵市場(chǎng)可能在未來(lái)幾個(gè)月出現(xiàn)修正。
另一方面，大宗商品價(jià)格下跌本不利于任何大宗商品生產(chǎn)商，尤其是對(duì)美國(guó)鋼鐵公司而言，Emily Chieng預(yù)期鋼鐵公司將花費(fèi)更多資金來(lái)改善營(yíng)運(yùn)，這意味著營(yíng)收較低且受到的損失將更大，預(yù)計(jì)這些支出將侵蝕自由現(xiàn)金流。
美國(guó)鋼鐵公司周三收盤下跌8.65%至20.50美元，紐克鋼鐵收跌2.75%至95.99美元，商業(yè)金屬收跌0.72%至31.53美元，克利夫蘭克利夫斯收跌3.32%至20.07美元。
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