鋼價(jià)來(lái)到了關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，期鋼近期一度突破4400關(guān)鍵位置。但從昨天兩個(gè)數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)周度數(shù)據(jù)顯示，鋼材需求本周有所減弱，產(chǎn)量繼續(xù)增加。同時(shí)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，城鎮(zhèn)失業(yè)率不及預(yù)期，鋼價(jià)順勢(shì)回落。

那么這一波鋼價(jià)回調(diào)是反轉(zhuǎn)還是調(diào)整呢?首先從季節(jié)性因素分析，3月份不太具備反轉(zhuǎn)基礎(chǔ)，金三銀四是需求旺季。3月份需求的強(qiáng)度和去庫(kù)的速度決定鋼價(jià)短期波動(dòng)走勢(shì)。同時(shí)我們關(guān)注到，這一次回落，是從4400點(diǎn)開(kāi)始回調(diào)，這也是2022年11月份以來(lái)的最高點(diǎn)。所以要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，警惕大幅回落的可能。

綜合來(lái)看，針對(duì)這一波下跌行情，我們看調(diào)整(不排除大幅調(diào)整的可能)，但不看行情反轉(zhuǎn)，行情反轉(zhuǎn)需要兩個(gè)條件，一是需求被證偽或需求見(jiàn)頂，這個(gè)大概率在4-5月份。二是，產(chǎn)量維持在高位，日粗鋼產(chǎn)量要維持在300萬(wàn)噸以上。兩者具備，會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情，目前暫以調(diào)整行情應(yīng)對(duì)。

一、行情要聞及分析

1、統(tǒng)計(jì)局：1-2月中國(guó)固定資產(chǎn)投資53577億，同比增長(zhǎng)5.5%

1-2月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)53577億元，同比增長(zhǎng)5.5%。其中，民間固定資產(chǎn)投資29420億元，同比增長(zhǎng)0.8%。從環(huán)比看，2月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長(zhǎng)0.72%。

分析師觀點(diǎn)：我們看到固定資產(chǎn)投資實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)5.5%，固定資產(chǎn)投資里，基建的占比相對(duì)較重。我們預(yù)估一季度、二季度基建投資增速會(huì)達(dá)到10-15%，主要是以政府項(xiàng)目為主。但同時(shí)看到，民間固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)依然偏弱。需求相對(duì)不足。

2、統(tǒng)計(jì)局：1-2月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降5.7%

1-2月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資13669億元，同比下降5.7%;其中，住宅投資10273億元，下降4.6%。1-2月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積750240萬(wàn)平方米，同比下降4.4%。其中，住宅施工面積527695萬(wàn)平方米，下降4.7%。房屋新開(kāi)工面積13567萬(wàn)平方米，下降9.4%。

分析師觀點(diǎn)：通過(guò)數(shù)據(jù)看，無(wú)論是從房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、還是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積、包括房屋新開(kāi)工面積，都出現(xiàn)了同比下降。這也說(shuō)明房地產(chǎn)的復(fù)蘇之路依然比較漫長(zhǎng)，前途光明，道路曲折。上半年房地產(chǎn)用鋼需求依然偏緩，預(yù)估下半年房地產(chǎn)用鋼需求將觸底反彈。

3、統(tǒng)計(jì)局：：中國(guó)1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)2.4%

1—2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)2.4%(增加值增速均為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長(zhǎng)率)。從環(huán)比看，2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.12%。1—2月份，采礦業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.7%，制造業(yè)增長(zhǎng)2.1%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)2.4%。

分析師觀點(diǎn)：1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)2.4%，雖然同比增長(zhǎng)，但由于去年基數(shù)偏低，增長(zhǎng)幅度并不大。同時(shí)環(huán)比增長(zhǎng)僅有0.12，從各項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，2023年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路依然相對(duì)緩慢。

二、鋼價(jià)預(yù)測(cè)

宏觀方面，前兩月規(guī)模以上工業(yè)增加值及固定資產(chǎn)投資增速均提高，但房地產(chǎn)各項(xiàng)數(shù)據(jù)同比增速依然為負(fù)數(shù)，僅降幅有所收窄。實(shí)際需求方面，237家主流貿(mào)易商建材成交自高峰回落17.2%至17.54萬(wàn)噸。最新周度數(shù)據(jù)顯示，本周建材產(chǎn)量增加2.03萬(wàn)噸，庫(kù)存減少62.45萬(wàn)噸，表觀需求回落。近期市場(chǎng)流傳關(guān)于鋼廠產(chǎn)能平控的相關(guān)消息，但是真假難辨，炒作周期較短。短期鋼價(jià)有弱調(diào)需求，預(yù)計(jì)今日鋼材價(jià)格持穩(wěn)個(gè)跌。

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