“電影名：《漲價》 ；導(dǎo)演：‘袁’材料；領(lǐng)銜主演：木頭、鋼材、海綿、紙箱等；上映檔期：2021年10月份?！?/span>
如上是河北省定州市一家家裝公司負(fù)責(zé)人在國慶假期期間發(fā)布的朋友圈。同一時刻，在與定州相距逾1500公里的廣漢三星堆博物館，游客常女士在購買文創(chuàng)柜臺的青銅材質(zhì)立人模型時被導(dǎo)購告知：“這是最后一個。最近原材料價格上漲得太厲害，這批立人模型賣完后，都不知道下批貨什么時候能到?！?/span>
今年以來，多品類生產(chǎn)物資(原材料)價格傳出“漲聲”，目前已傳導(dǎo)至行業(yè)中游。記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，部分上市公司表示“優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)”，而資金規(guī)模有限、鎖定原材料價格能力較差的中小企業(yè)，則直呼“不敢接單”。
多個期貨品種
近60個交易日漲幅超50%
今年以來，反映工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)成本狀況的PPIRM(工業(yè)品購進價格指數(shù))同比漲幅持續(xù)高于PPI漲幅，且二者差距持續(xù)拉大，前8個月PPIRM累計同比上升8.2%，PPI累計同比上升6.2%，反映工業(yè)企業(yè)成本壓力持續(xù)提升，盈利能力隨之承壓。從PPI分項來看，采掘工業(yè)、原材料工業(yè)和加工工業(yè)前8個月累計同比分別上升23.9%、12.3%和5.2%，顯示工業(yè)品通脹壓力主要集中在上游。
期貨市場方面，硅鐵、焦煤、動力煤、錳硅、甲醇等多個品種近60個交易日累計漲幅超過50%。
中航證券首席經(jīng)濟學(xué)家董忠云在接受《證券日報》記者采訪時表示，支撐上游工業(yè)品價格上行的因素主要在于供給端，如部分主要經(jīng)濟體實施極為寬松的貨幣政策，海外疫情防控導(dǎo)致供給和物流受阻，國內(nèi)抑制高污染、高能耗產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)等因素疊加，部分工業(yè)品供需存在錯配，推動價格大幅上行。
“今年工業(yè)品原材料價格大幅上漲，簡單而言，是全球延續(xù)2020年貨幣寬松政策與疫情導(dǎo)致的部分品種供需周期出現(xiàn)錯配的共振結(jié)果?！碧祜L(fēng)期貨研究所所長賈瑞斌告訴《證券日報》記者，近段時間，由于全球性能源危機的出現(xiàn)，原油、天然氣以及動力煤等能源類商品的價格因在歐洲等區(qū)域內(nèi)存在較大的供需缺口而水漲船高，而原油、煤炭等大宗商品又是化工行業(yè)的主要原料，間接推動甲醇、烯烴等重要基礎(chǔ)化工品的價格不斷上漲。
原材料漲價
不同企業(yè)“體感”不同
“原材料價格猛漲，我們夾在廠家和客戶之間壓力特別大。”在北京十里河建材城銷售木門的李女士告訴《證券日報》記者。她提供給記者一份廠家的調(diào)價通知：“2021年以來，原材料費用快速上漲，導(dǎo)致工廠生產(chǎn)成本上升，為保證產(chǎn)品的品質(zhì)及工廠的正常經(jīng)營，為了本公司可持續(xù)發(fā)展并能更好地服務(wù)顧客，決定從2021年9月15日起所有產(chǎn)品每平方米上調(diào)30元，本次調(diào)價實屬無奈，望理解?！?/span>
李女士表示，這已是年內(nèi)廠家第三次漲價。還不僅木門漲價，其配套的門鎖一把也平均上漲了15元，合頁上漲了3元，發(fā)泡膠由原來的145元至150元一箱上漲至目前的190元至200元一箱。
“我們現(xiàn)在的難處是很多訂單均于上半年簽訂，價格也是按當(dāng)時的市場價。比如，我現(xiàn)在正處理的一個5月份簽訂的訂單，當(dāng)時客戶僅支付1000元定金，可5月份到現(xiàn)在材料價格已上漲多次，我們不能找客戶加錢，中間的差價只能自己‘背’?！崩钆刻寡裕罱鼇碓儍r的新客戶一聽到報價就“嚇”跑了?？傮w來看，今年市場的整體成交量不高，因此工廠成本增長，只能壓縮自己的利潤以求薄利多銷。以往家裝行業(yè)的利潤都在20個點，今年只要有利潤就賣了。李女士表示，市場內(nèi)至少已有五、六家銷售門窗的店主選擇撤店了。
李女士的感受也有許多共鳴者。上述定州市家裝公司負(fù)責(zé)人告訴記者，“原材料漲價疊加房地產(chǎn)市場的不景氣，家裝行業(yè)受到了不小的影響。我們只好將之前給客戶的報價上調(diào)，尤其是鋁材類產(chǎn)品的報價，有些客戶對提價表示理解，有的客戶則選擇觀望。”
“原材料價格每天都在漲，客戶那邊有需求，但是不愿意接受漲價，我們有訂單卻不敢接，真是進退兩難。”另一位家裝行業(yè)從業(yè)者如是說。
“中小企業(yè)通常由于市場份額有限，在原材料采購和終端產(chǎn)品售價方面的議價能力不強，在被動接受原材料價格上漲的同時，無法將成本壓力大量轉(zhuǎn)嫁到其產(chǎn)品價格中去，大部分成本需要企業(yè)自身消化，經(jīng)營業(yè)績必然受到削弱?！倍以普劦?，如果出現(xiàn)大量中小企業(yè)因為無法承受成本壓力而停工停產(chǎn)甚至退出，又會導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品的供給收縮，引發(fā)通脹向下游傳導(dǎo)，進而逐步影響整個產(chǎn)業(yè)鏈。
一位給樹脂粉廠運貨的工作人員就向記者介紹了他所遇到的“通脹向下游傳導(dǎo)”案例：“之前，我們每天有幾十車的發(fā)貨量，自從樹脂粉漲價后，客戶進貨量減少，加上一些廠家惜售，現(xiàn)在每天只能拉三四車。但是供給不足，可能會引發(fā)價格進一步提高，下游客戶更加進退兩難。”
不過，由于不同的原材料漲價幅度、定價和結(jié)算模式均存在差異，不同行業(yè)和規(guī)模的企業(yè)面臨原材料漲價的“體感”也不盡相同。
深圳市一家制作毛絨玩具和抱枕類產(chǎn)品的公司經(jīng)理告訴記者，近期布料等材料價格有所上浮，加上上游企業(yè)限電，對其生產(chǎn)有一點影響，但總體可控。
“目前水泥每噸價格500元左右，較此前漲了近150元/噸，鋼材價格大概5700元/噸至5800元/噸，較年初漲了2000元/噸?！焙颖笔∧彻こ淌┕挝回?fù)責(zé)人告訴《證券日報》記者：“好在我們采用的是固定單價合同(也叫工程量清單合同)，事先在合同中有約定，結(jié)算時對材料費按市場價和甲方同期認(rèn)可的價格進行調(diào)整，也就是說，即便材料價格上漲，我們施工單位給甲方上報當(dāng)時采購的材料單價和采購數(shù)量，甲方簽字認(rèn)可后，結(jié)算時就可以按簽字的價格把當(dāng)初投標(biāo)時報價的材料價格給替換掉，按實際認(rèn)可的結(jié)算。所以，材料價格上漲短期內(nèi)并不會大幅壓縮我們的利潤?！?/span>
賈瑞斌認(rèn)為，對于中小企業(yè)來講，原材料價格持續(xù)上漲最直接的影響就是在不斷壓縮其經(jīng)營利潤。雖說今年以來，家電、輪胎等行業(yè)都因原材料價格上漲而陸續(xù)發(fā)出漲價通知，但由于終端消費者接受程度較低等原因，其漲價幅度、速度遠(yuǎn)不及原材料；另一個挑戰(zhàn)則是訂單與庫存的管理，中小企業(yè)的原材料大多沒有長期庫存儲備，受原材料價格的沖擊相比大型企業(yè)要更為直接。
大型企業(yè)的情況則相對較好。海泰新能海外負(fù)責(zé)人向《證券日報》記者表示，憑借多年行業(yè)渠道和資源的積累以及對國內(nèi)外政策的實時關(guān)注，公司盡量會在接單前對未來價格走勢做出預(yù)判。不過，今年原材料市場出現(xiàn)不規(guī)則的劇烈波動，公司確實出現(xiàn)過數(shù)次判斷失誤的情況。而在合同無法或者很難執(zhí)行的情況下，公司會積極與客戶溝通，解釋導(dǎo)致價格變化的主要原因；此外，由于整個光伏行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈較雷同，價格相對透明，所以客戶并無太多選擇空間，多數(shù)會選擇項目延期，少數(shù)則選擇重新議價。
談及后續(xù)業(yè)務(wù)開展計劃，上述海泰新能海外負(fù)責(zé)人透露，公司依然會繼續(xù)接單，但會把報價有效期縮短，并且會在前期商務(wù)談判中告知目前市場行情，把客戶風(fēng)險降到最低。
此外，部分上市公司也在積極應(yīng)對壓力。在滬深交易所互動平臺上，有投資者詢問飛凱材料：“最近大宗商品漲價，尤其樹脂、光引發(fā)劑等化工類原材料漲幅創(chuàng)歷史最高水平，請問對公司今后業(yè)績有何影響？”飛凱材料回應(yīng)稱，公司對化工類原材料漲價已采取例如簽訂保供合同、同類原料集中采購、優(yōu)化各業(yè)務(wù)線原材料庫存結(jié)構(gòu)等措施應(yīng)對原材料成本波動。
保供穩(wěn)價政策加碼
部分產(chǎn)品價格呈回落走勢
《證券日報》記者注意到，今年以來，政策面持續(xù)關(guān)注原材料漲價，在保供穩(wěn)價方面做出多次部署。
國務(wù)院常務(wù)會議(下稱“國常會”)多次出“重拳”打擊囤積居奇等行為。5月26日召開的國常會指出，多措并舉幫助小微企業(yè)、個體工商戶應(yīng)對上游原材料漲價影響。支持大型企業(yè)搭建重點行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供需對接平臺，用市場化辦法引導(dǎo)供應(yīng)鏈上下游穩(wěn)定原材料供應(yīng)和產(chǎn)銷配套協(xié)作，做好保供穩(wěn)價。打擊囤積居奇、哄抬價格等行為。8月16日召開的國常會要求，完善并落實重要原材料價格上漲應(yīng)對方案，合理增加國內(nèi)生產(chǎn)，科學(xué)組織儲備投放，強化重點商品市場聯(lián)動監(jiān)管。
此外，對于做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，國常會也作出連續(xù)部署，包括：突出重點綜合施策，保障大宗商品供給，遏制其價格不合理上漲；針對大宗商品價格上漲對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響，要在堅持不搞大水漫灌的基礎(chǔ)上，保持貨幣政策穩(wěn)定性、增強有效性；在用好已出臺惠企政策基礎(chǔ)上，進一步采取措施穩(wěn)住市場主體、穩(wěn)住就業(yè)。
相關(guān)部委也主動作為，保障大宗商品供給。例如，10月9日，國家糧食和物資儲備局投放第四批國家儲備銅、鋁、鋅，共計15萬噸。此前，國家發(fā)展改革委、國家糧食和物資儲備局已于7月5日、7月29日、8月27日分三批次投放國家儲備銅鋁鋅共計42萬噸。
“目前政策效果已經(jīng)在市場中初步體現(xiàn)，在多輪拋儲之后，部分原材料市場出現(xiàn)明顯降溫，價格已基本平穩(wěn)，但對于類似動力煤這樣真實存在供需缺口的商品，其價格仍在上漲趨勢之中。”賈瑞斌認(rèn)為，后期除了防止原料市場過熱之外，也需要去關(guān)注供需矛盾的解決路徑，從根本上解決供需缺口。
董忠云認(rèn)為，保供穩(wěn)價相關(guān)政策不斷加碼，從反映長期業(yè)績預(yù)期的股票市場表現(xiàn)來看，采掘、鋼鐵、有色等行業(yè)近期走勢已經(jīng)出現(xiàn)明顯的回落，顯示市場預(yù)期未來隨著供給逐步改善，目前的相關(guān)領(lǐng)域的高價格與高盈利難以持續(xù)；但從更多反映中短期供需結(jié)構(gòu)的國內(nèi)期貨市場價格來看，硅鐵、焦煤、動力煤等多個前期大漲品種仍在不斷創(chuàng)出新高，顯示供需結(jié)構(gòu)尚未出現(xiàn)顯著改善。保供政策需要繼續(xù)關(guān)注和覆蓋產(chǎn)品價格持續(xù)上漲的行業(yè)，增強相關(guān)政策的靈活性和針對性，力求實現(xiàn)供給端的平穩(wěn)恢復(fù)，修復(fù)供需缺口。
“對于中小企業(yè)來說，自身無力改變其所處產(chǎn)業(yè)鏈上下游的供需格局，但可以積極借助金融市場開展套期保值等操作來規(guī)避相關(guān)產(chǎn)品價格風(fēng)險，減小價格波動對經(jīng)營的沖擊?！倍以七M一步表示。
事實上，在金融方面，為保障商品市場有序流通，近期多個部委也出“實招”。10月5日,銀保監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于服務(wù)煤電行業(yè)正常生產(chǎn)和商品市場有序流通保障經(jīng)濟平穩(wěn)運行有關(guān)事項的通知》，以嚴(yán)防利用銀行保險資金囤積居奇、哄抬價格，保障經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展。
中國人民銀行(下稱“央行”)也高度關(guān)注原材料價格上漲對中小微企業(yè)帶來的經(jīng)營壓力。央行副行長潘功勝在9月7日的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上表示，中小微企業(yè)原材料等價格居高不下導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營成本上升、應(yīng)收賬款增加、疫情災(zāi)情影響等實際困難和問題。央行除了新增3000億元的支小再貸款，還將會同有關(guān)部門在落實好已出臺各項金融惠企政策的基礎(chǔ)上，進一步強化政策激勵約束，推動金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新，改進金融機構(gòu)內(nèi)部資源配置和政策安排，優(yōu)化融資環(huán)境等，持續(xù)提升小微企業(yè)金融服務(wù)，支持中小微企業(yè)發(fā)展。
央行貨幣政策司司長孫國峰亦在前述會議上表示，小微企業(yè)成本包括原材料、勞動力等要素成本和資金成本。要素成本最近討論比較多，大宗商品價格上漲使得部分勞動密集型、議價能力弱、對原材料價格敏感的小微企業(yè)受到較大影響，值得高度關(guān)注，并加大政策支持力度。
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