邏輯：近期現(xiàn)貨跟隨期貨上漲，基差維持小幅貼水。從基本面狀況來(lái)看，供需中期趨于寬松態(tài)勢(shì)不變，短期補(bǔ)庫(kù)需求引領(lǐng)一波階段性反彈，悲觀情緒有所修復(fù)，反彈后仍建議逢高做空為主。

　 供應(yīng)方面，主流礦山整體相對(duì)穩(wěn)定，澳巴發(fā)運(yùn)整體穩(wěn)步回升。(10月4日-10月10日)澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2412.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少331.6萬(wàn)噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1704.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少96.1萬(wàn)噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1524.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少41.3萬(wàn)噸；巴西發(fā)運(yùn)量708.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少235.5萬(wàn)噸。(10月4日-10月10日)中國(guó)45港到港總量2456.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加28.6萬(wàn)噸；北方六港到港總量為1358.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加270.8萬(wàn)噸。

  需求方面，粗鋼壓減政策嚴(yán)格執(zhí)行，壓減政策嚴(yán)格執(zhí)行，鐵礦石需求持續(xù)低位，從鐵水產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，短期需求由于部分鋼廠復(fù)產(chǎn)有所回升，但中期將維持偏弱趨勢(shì)。(10月8日)調(diào)研247家鋼廠高爐開(kāi)工率77.52%，環(huán)比上周增加4.28%，同比去年下降11.68%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率79.94%，環(huán)比增加1.25%，同比下降13.26%；鋼廠盈利率86.58%，環(huán)比增加1.30%，同比下降2.60%；日均鐵水產(chǎn)量214.30萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.35萬(wàn)噸，同比下降33.79萬(wàn)噸。

  庫(kù)存方面，需求受壓減政策影響下滑嚴(yán)重，到港量恢復(fù)，庫(kù)存整體持續(xù)累積，中期供給增加預(yù)期不變，預(yù)期中短期供需將持續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?10月8日)統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為13419.30，環(huán)比增97.64；日均疏港量274.19降12.37。分量方面，澳礦6473.50降12.16，巴西礦4382.70增94.86，貿(mào)易礦7906.60增199，球團(tuán)384.80增7.61，精粉1024.10降23.7，塊礦2070.30增13.95，粗粉9940.10增99.78；在港船舶數(shù)204條增10條。

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