成材方面，上周鋼材產(chǎn)量繼續(xù)下降，五大鋼材品種繼續(xù)下降25.81萬噸，周五夜盤前市場對壓減政策的嚴(yán)格執(zhí)行信心十足，但隨著政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)糾正運(yùn)動(dòng)式減碳，先力后破以及保供穩(wěn)價(jià)的內(nèi)容出現(xiàn)后，市場對于短期的限產(chǎn)力度放松預(yù)期增強(qiáng)，雖然內(nèi)容更多指向火電及電煤領(lǐng)域，但近期的嚴(yán)格限產(chǎn)似乎和會(huì)議內(nèi)容相悖預(yù)計(jì)短期限產(chǎn)力度將有所放松后續(xù)觀察產(chǎn)量變化。需求端，惡略天氣下消費(fèi)明顯偏弱，建材日均成交量持續(xù)低位，后續(xù)在途庫存的釋放后導(dǎo)致表需數(shù)據(jù)偏低；7月份制造業(yè)PMI50.4低于市場預(yù)期，由于限點(diǎn)原因生產(chǎn)走弱較為明顯，鋼廠新訂單方面環(huán)比同比皆有所回升但力度較弱，出口訂單持平。整體看，限產(chǎn)預(yù)期松動(dòng)，階段性盤面估值迎來下修預(yù)計(jì)維持偏弱態(tài)勢，但需求可觀以及全年壓減路線不變下預(yù)計(jì)后續(xù)有望重新走強(qiáng)。
  鐵礦方面，海外發(fā)運(yùn)整體保持中性，國內(nèi)到港壓力近期明顯減小，但因?yàn)樘鞖庥绊懜劭趬焊蹎栴}嚴(yán)重，后續(xù)仍有釋放空間提供額外供給，港口上周去庫更多是壓港導(dǎo)致，預(yù)計(jì)后續(xù)壓港釋放下難有明顯去庫。需求端，上周鐵水下降幅度擴(kuò)大限產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，市場參與者悲觀降低合理庫存，糾正運(yùn)動(dòng)式減碳后預(yù)計(jì)短期限產(chǎn)會(huì)有所松動(dòng)，鐵水或企穩(wěn)甚至小幅反彈，鋼廠庫存水平不高關(guān)注是否釋放補(bǔ)庫帶動(dòng)礦價(jià)企穩(wěn)。
  焦炭方面，焦企一輪提漲落地。原料成本飆升，利潤下滑，部分焦企虧。山西多地區(qū)執(zhí)行限產(chǎn)20-70%，庫存明顯去庫，總資源偏少，部分焦企缺煤而被動(dòng)限產(chǎn)。下游鋼廠部分地區(qū)限產(chǎn)，限產(chǎn)較焦企較少，壓減粗鋼預(yù)期增強(qiáng)，整體供需面較為平衡。焦煤方面，煤礦產(chǎn)量有所恢復(fù)但查超產(chǎn)嚴(yán)格，部分省市焦企采購難度大，優(yōu)質(zhì)資源緊缺，另內(nèi)蒙古6670萬噸露天煤礦復(fù)產(chǎn)，或緩解資源壓力。進(jìn)口蒙煤通車有所恢復(fù)，日均100車以上。多因素影響等綜合看，短期供給偏緊依舊。

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