Q焦炭市場(chǎng)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的博弈，12月6日第四輪提降開(kāi)啟，后續(xù)是否有繼續(xù)下行空間？

A近期，河北、山東等地區(qū)焦炭第四輪提降落地，然而，與此同時(shí)，也有部分地區(qū)化工焦價(jià)格出現(xiàn)上漲的現(xiàn)象。盡管焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊顯得較為疲軟，但值得注意的是，已有部分焦化企業(yè)著手進(jìn)行庫(kù)存補(bǔ)充。在期貨盤(pán)面價(jià)格滑落至前期低點(diǎn)之際，市場(chǎng)具備一定的支撐力量。

因此，從當(dāng)前形勢(shì)來(lái)看，本月內(nèi)對(duì)于焦炭市場(chǎng)走勢(shì)不宜過(guò)度悲觀(guān)。

Q上周，鐵礦價(jià)格寬幅震蕩，市場(chǎng)分歧較大，是受哪些因素干擾？鐵礦反復(fù)震蕩的行情何時(shí)有轉(zhuǎn)機(jī)？

A鐵礦市場(chǎng)的寬幅震蕩節(jié)奏與成材市場(chǎng)基本保持同步。從鐵礦的基本面來(lái)分析，盡管當(dāng)前庫(kù)存水平偏高，但礦種結(jié)構(gòu)卻存在著明顯的問(wèn)題。在鋼廠(chǎng)維持低庫(kù)存的策略下，鐵礦市場(chǎng)呈現(xiàn)出震蕩態(tài)勢(shì)，這與我們前期的觀(guān)點(diǎn)相契合。

據(jù)測(cè)算，到2025年，全球鐵礦供應(yīng)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)過(guò)剩，過(guò)剩量大約在4000至5000萬(wàn)噸之間。這表明鐵礦市場(chǎng)基本面存在一定的壓力。然而，鐵礦的絕對(duì)價(jià)格仍然主要取決于成材價(jià)格。

總體來(lái)看，12月份鐵礦市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，但進(jìn)入1月后，隨著鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求的逐漸消退，鐵礦價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)回落。

Q期螺再次跌破3300，預(yù)計(jì)是否會(huì)有繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)？今年冬儲(chǔ)還儲(chǔ)不儲(chǔ)？如何儲(chǔ)？

A以螺紋鋼為例，前期三方機(jī)構(gòu)對(duì)下游企業(yè)的冬儲(chǔ)意向進(jìn)行了調(diào)研，結(jié)果顯示多數(shù)企業(yè)期望的冬儲(chǔ)價(jià)格大約在3100元左右。然而，根據(jù)我們的深入分析，當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)出寬幅震蕩的趨勢(shì)，這意味著冬儲(chǔ)期間可能難以穩(wěn)定地達(dá)到這一期望價(jià)格。

在這種背景下，中間商和下游企業(yè)應(yīng)當(dāng)保持高度的市場(chǎng)警覺(jué)性，密切關(guān)注市場(chǎng)的運(yùn)行情況。特別是要注意觀(guān)察成材的庫(kù)存累積節(jié)奏，庫(kù)存增減或直接反映了市場(chǎng)供需關(guān)系的變化，考慮適時(shí)進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)。

Q離岸人民幣兌美元跌破7.3，對(duì)鋼鐵出口而言，長(zhǎng)期和短期內(nèi)分別意味著什么？

A綜合美國(guó)最新一任總統(tǒng)的政策導(dǎo)向以及當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，預(yù)計(jì)2025年美元仍將維持其強(qiáng)勢(shì)地位。

本周發(fā)布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，并且前期就業(yè)數(shù)據(jù)還得到了上修，這種同時(shí)出現(xiàn)的情況相當(dāng)罕見(jiàn)，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)可能放慢降息節(jié)奏的擔(dān)憂(yōu)。在此背景下，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，人民幣對(duì)美元的匯率可能會(huì)持續(xù)保持弱勢(shì)。

在考慮到國(guó)際市場(chǎng)的復(fù)雜性和多變的政治環(huán)境時(shí)，我們對(duì)鋼鐵出口的關(guān)注點(diǎn)主要集中在新興市場(chǎng)的增量增長(zhǎng)以及可能面臨的反傾銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)上。不過(guò)，在美國(guó)新一任總統(tǒng)上臺(tái)前后的一段時(shí)間里，預(yù)計(jì)鋼鐵出口將維持在相對(duì)穩(wěn)定的水平，這反映出未來(lái)對(duì)成材的出口需求預(yù)期或?qū)⑹禽^為樂(lè)觀(guān)的。