【螺紋&熱卷】

  隨著旺季臨近以及疫情好轉(zhuǎn)，需求環(huán)比逐步改善，經(jīng)濟(jì)下行加快后需求前景相對(duì)承壓，穩(wěn)增長(zhǎng)力度或增大緩解市場(chǎng)擔(dān)憂。保供穩(wěn)價(jià)基調(diào)下，限產(chǎn)并未繼續(xù)加碼，相關(guān)部委表示粗鋼壓減仍將繼續(xù)推進(jìn)，限產(chǎn)也不會(huì)明顯放松，近期鋼材產(chǎn)量維持相對(duì)低位。盤(pán)面大幅回調(diào)后風(fēng)險(xiǎn)得到快速釋放，隨著市場(chǎng)情緒回暖，短期有望延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)。

【鐵礦】

  鐵礦石近日出現(xiàn)反彈，目前鋼廠鐵礦庫(kù)存處于相對(duì)低位，存在一定剛性補(bǔ)庫(kù)需求，港口現(xiàn)貨成交出現(xiàn)好轉(zhuǎn)；此外由于鐵礦前期跌幅較大，故存在一定超跌反彈的動(dòng)力。鋼材限產(chǎn)政策下鐵水產(chǎn)量仍有一定壓減空間，但下游旺季將至，短期鐵礦需求或有所企穩(wěn)。我們認(rèn)為鐵礦石價(jià)格短期偏強(qiáng)震蕩。

【焦炭】

  焦炭現(xiàn)貨提漲第六輪已落地，受焦煤緊缺沖擊，煉焦利潤(rùn)快速壓縮至低位，焦炭提漲加速。當(dāng)前焦炭持續(xù)走強(qiáng)，主要為焦煤緊缺所導(dǎo)致的被動(dòng)推漲。焦企開(kāi)工小幅回升，但仍屬較低水平，焦企及下游庫(kù)存持續(xù)偏低，仍有提價(jià)底氣。當(dāng)前現(xiàn)貨預(yù)期仍較好，但下游鋼廠接受度逐漸降低。近月基差基本修復(fù)，遠(yuǎn)月前期貼水幅度過(guò)大有較強(qiáng)估值修復(fù)訴求，情緒尚未釋放完畢但追多需謹(jǐn)慎。

【焦煤】

  蒙方疫情控制不力，影響焦煤供應(yīng)預(yù)期。甘其毛都口岸因?qū)嵭泻怂崴緳C(jī)溯源，暫停蒙煤進(jìn)口約兩周左右，加劇了焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)的瘋狂狀態(tài)。倉(cāng)單資源幾無(wú)，期現(xiàn)呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)的期現(xiàn)同漲，遠(yuǎn)月合約貼水較大，也有較強(qiáng)估值修復(fù)訴求。焦煤整體仍處于供應(yīng)緊張狀態(tài)，暫無(wú)缺口填補(bǔ)的預(yù)期，蒙煤暫停通關(guān)加劇階段性缺口，因此市場(chǎng)情緒尚未釋放殆盡，多單謹(jǐn)慎持有。

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