8月份以來，全國粗鋼壓產(chǎn)政策穩(wěn)步實施，鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降，同時下游鋼材消費正值淡季，加之全國的臺風和暴雨，尤其是持續(xù)一個多月的全國疫情，加劇了這個淡季建材的消費弱勢表現(xiàn)，使得鐵礦價格大幅下跌?，F(xiàn)貨方面，鐵礦價格大幅下挫，僅一個月時間，普氏指數(shù)62%從$180.5下跌至$152.6，累計下跌$27.9。期貨方面，截至8月31日，鐵礦01合約收808元/噸，月跌幅達114元/噸。

　 供應端，8月份進口鐵礦發(fā)運較前期有所回升，其中全球鐵礦石月均發(fā)運總量 3132 萬噸，月均環(huán)比增加200多萬噸；后續(xù)Vale繼續(xù)穩(wěn)定釋放產(chǎn)能，澳洲供給也有望環(huán)比顯著提升，整體鐵礦供應有望看到環(huán)比的明顯改善。而國內(nèi)鐵精粉受安全生產(chǎn)影響，開工率維持低位，近期小幅回升，但難以對國內(nèi)整體供給產(chǎn)生太大擾動。

　 需求端，8月份中國壓產(chǎn)政策穩(wěn)步推進，導致鐵水產(chǎn)量明顯下降，帶來當月鐵礦總需求接近9%的下滑，考慮到壓產(chǎn)時間線將提前至11月底完成，由此必然造成國內(nèi)鐵礦消費的進一步萎縮。更為關鍵的是后期鋼鐵冶煉仍將受到采暖季錯峰生產(chǎn)和冬奧會的雙重限制，國內(nèi)鐵礦消費難以提升。

　 庫存端，進口鐵礦港口庫存以每周80-90萬噸的幅度增加，較7月底上升285萬噸，鋼廠庫存維持低位，礦山庫存基本持平。目前鐵礦供增需減，港口庫存持續(xù)增加，后期壓產(chǎn)的進一步深化，鐵礦供需矛盾仍將繼續(xù)惡化，港口庫存將呈連續(xù)累庫態(tài)勢，預計年底將超過1.5億噸。

　 從目前的供需情況、庫存情況分析，9月份鐵礦供給端有望恢復，而粗鋼壓產(chǎn)仍將穩(wěn)步推進，隨著壓產(chǎn)時間線提前至11月底完成，國內(nèi)鐵礦消費將進一步萎縮，從而加劇鐵礦供需矛盾，趨勢上鐵礦仍有望大幅下行。

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