連日來，“限電停工潮”席卷全國十余個省份，尤其是東北多地，“拉閘限電”相關(guān)消息幾度登上熱搜。
　　

  “我們單位冷軋總廠的一個鍍鋅線停了，從9月27號開始停產(chǎn)一個月，好像是因為限電原因?！崩顐ィɑ┍硎?，馬鞍山一家鋼廠的一條生產(chǎn)線已經(jīng)受到限電的影響停產(chǎn)，前一天，馬鞍山剛剛發(fā)布了市區(qū)停電通知。
  近日來，在壓減產(chǎn)量、能耗雙控以及限電等措施實施下，鋼企停產(chǎn)蔓延全國多個地區(qū)，9月全國多個省份發(fā)布鋼鐵企業(yè)停產(chǎn)檢修情況，涉及鋼廠超80家。鋼鐵產(chǎn)量應(yīng)聲下跌，有數(shù)據(jù)顯示，9月中旬，重點企業(yè)日產(chǎn)年內(nèi)首次降到200萬噸以下，低于2020年和2019年同期水平。未來，鋼企限電停產(chǎn)的影響或?qū)⒊掷m(xù)到四季度。
鋼企停產(chǎn)規(guī)模擴大

  近日多省份出現(xiàn)拉閘限電的情況，電力供應(yīng)緊張問題一時成為焦點話題。2021年8月以來，云南、江蘇、廣東、內(nèi)蒙古等全國多省相繼出臺各類限電限產(chǎn)措施。這些措施涵蓋工業(yè)錯峰生產(chǎn)、關(guān)停，有序用電和拉閘限電，影響對象則涵蓋工業(yè)生產(chǎn)和商業(yè)樓宇，在東北地區(qū)甚至拓展到了公共設(shè)施和民用電力。

  截至9月27日，全國已有20個省和自治區(qū)出臺了限停電政策。其中，江蘇省要求部分地區(qū)限電，暫定實行15天；內(nèi)蒙古建議8-12月有序用電，壓限負(fù)荷；寧夏要求高耗能企業(yè)停限產(chǎn)一個月，而其他大部分省市的通知中未說明限電時限。

　 本次停限電影響范圍廣、程度深，特別是東北部分地區(qū)限制居民用電、未經(jīng)通知緊急拉閘限電一事，徹底點燃了公眾的焦慮情緒。截至目前，還未有供電公司公布限電事件背后的系統(tǒng)性數(shù)據(jù)，各界對于限電原因的猜測和分析也眾說紛紜。
　 限電限產(chǎn)不可避免對一些行業(yè)帶來沖擊，尤其是用電量較高的行業(yè)，“從我2015年入職到現(xiàn)在，第一次經(jīng)歷因為限電停產(chǎn)?！崩顐ケ硎?，本次停產(chǎn)一個月的鍍鋅線是下游產(chǎn)線，對公司沒有太大的影響，整個公司都在正常運營，員工也在上班，不過近期用電方面的管理很嚴(yán)格。

　 受到影響的鋼企越來越多，數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)唐山調(diào)坯型鋼企業(yè)反饋，自9月27日零時軋鋼企業(yè)停產(chǎn)，解除時間待定，各廠或相繼落實，整體開工率將再次走低。據(jù)不完全統(tǒng)計，9月全國多個省份發(fā)布鋼鐵企業(yè)停產(chǎn)檢修情況，涉及鋼廠超80家。數(shù)據(jù)則顯示，兩廣地區(qū)電爐鋼企平均開工率不足50%，浙江多家電爐及軋鋼廠已被迫停產(chǎn)，山東近幾日減停產(chǎn)鋼企仍在持續(xù)增多。

　 另據(jù)媒體報道，受限電政策影響，韓鋼鐵巨頭POSCO位于江蘇的張家港浦項不銹鋼工廠暫停煉鋼和熱軋生產(chǎn)線，僅運行冷軋等部分生產(chǎn)線，預(yù)計10月初將恢復(fù)開工。華菱鋼鐵也受到了影響，9月27日，在投資者互動平臺上，華菱鋼鐵表示，相關(guān)限電、限產(chǎn)政策對公司生產(chǎn)有一定影響，公司將積極響應(yīng)國家號召，依法合規(guī)組織生產(chǎn)和銷售。

　 其中，江蘇省內(nèi)的鋼鐵企業(yè)受沖擊較大。9月26日，江蘇省鋼鐵行業(yè)協(xié)會、省鋼鐵服務(wù)業(yè)協(xié)會聯(lián)合召開了鋼材市場供需形勢座談會，會議討論了江蘇能耗“雙控”對鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)與經(jīng)營企業(yè)帶來的影響與沖擊，稱本輪雙控省內(nèi)鋼鐵產(chǎn)線受影響面已達(dá)七成，10月7日前難以全面恢復(fù)，減少鋼材供應(yīng)約300萬噸，短期內(nèi)雖不足以造成市場短缺，但嚴(yán)重沖擊了正常的生產(chǎn)和經(jīng)營秩序。

　 對此，有分析師表示，包括河北、山東、江蘇、廣東、廣西、云南、浙江在內(nèi)，全國多省在執(zhí)行雙控限電政策，近期安徽、湖南也將陸續(xù)執(zhí)行，遼寧、吉林、黑龍江、內(nèi)蒙古等北方部分省份也開始對鋼鐵企業(yè)進(jìn)行限電。本輪雙控對于鋼企的影響并不局限于個別鋼廠，基本是對應(yīng)區(qū)域內(nèi)鋼鐵企業(yè)無差別統(tǒng)一執(zhí)行。

鋼鐵產(chǎn)量大幅下降

  生產(chǎn)線停產(chǎn)增多，鋼鐵產(chǎn)量應(yīng)聲下跌。分析師表示，目前已有16個省份出臺了力度不等的限電措施，將使得鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)受到較大制約。9月中旬，在壓減產(chǎn)量、能耗雙控以及限電等措施實施下，重點企業(yè)旬度日產(chǎn)年內(nèi)首次降到200萬噸以下，為199.1萬噸，低于2020年和2019年同期水平。預(yù)計在下旬各地限電力度加大下，重點企業(yè)及全國鋼鐵產(chǎn)量將有超預(yù)期下降，9月全國粗鋼日產(chǎn)或有望降至260萬噸以下水平。
　 研究員趙璐表示，過去兩周，限電在全國大面積展開，螺紋鋼產(chǎn)量連續(xù)兩周大幅下降，不少工業(yè)企業(yè)受到影響。當(dāng)前對于螺紋的影響主要在供給端，而對熱卷的影響主要在需求端，限電對制造業(yè)的影響不容忽視。但實際上，大面積限電只是一種表現(xiàn)形式，背后既有電力供應(yīng)緊張，也有從環(huán)保和節(jié)能角度出發(fā)的“能耗雙控”政策壓力。
　 在多地大規(guī)模的限電政策下，鋼企開始準(zhǔn)備一系列應(yīng)對措施。鞍鋼股份董秘辦工作人員表示，鞍鋼生產(chǎn)廠區(qū)暫時沒有停電，如果限電的話，公司有自發(fā)電措施，但不能完全滿足全部生產(chǎn)。上述工作人員還表示：“因為之前的影響，未來的拉閘限電應(yīng)該不會簡單粗暴，而是會有序進(jìn)行。短期內(nèi)煤的價格比較高，供電不太足，后續(xù)還要看發(fā)電情況和電網(wǎng)的運載能力，未來應(yīng)該都會解決的?！?br/>　 南鋼董秘辦工作人員表示，暫時沒有接到限電通知，限電在市場上說的比較多，大家有疑慮是可以理解的，公司會按照政府的通知去執(zhí)行。如果未來限電，公司此前根據(jù)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，在戰(zhàn)略上有所準(zhǔn)備，布局了光伏發(fā)電項目等措施。
　 限電對鋼企的影響是長期的嗎？分析師表示，多地限電可能維持到9月底，也有部分省市將持續(xù)到10月中，之前江蘇鋼鐵業(yè)在9月10日到10月15日集中減產(chǎn)。從當(dāng)前市場來看，供應(yīng)減少疊加國慶前下游用戶積極備貨需求的集中釋放，成交有一定放量，市場供需關(guān)系繼續(xù)改善，市場仍維持震蕩走強格局。

　 趙璐分析，后續(xù)考慮到動力煤庫存開始累庫、露天礦逐步投產(chǎn)、以及東北冬儲在10月底逐漸完成，預(yù)計電煤供需缺口會在10月底或11月初有明顯好轉(zhuǎn)。另外，隨著三季度結(jié)束，進(jìn)入10月后“能耗雙控”導(dǎo)致的限電影響可能會有邊際改善，但三季度“能耗雙控”執(zhí)行情況往往在12月底才會發(fā)布，而“紅燈”省份的全年控耗壓力也將持續(xù)存在。

鋼價：是節(jié)后？還是劫后？

  伴隨著限產(chǎn)限電，鋼材價格卻迎來階段性下跌。自9月中旬以來，鋼價快速上漲受阻，出現(xiàn)高位回落行情。強勢的雙焦（焦煤、焦炭）期貨價格連續(xù)出現(xiàn)大跌，單日跌幅最高達(dá)到7%，接近跌停，最終分別跌破2700元/噸和3300元/噸的關(guān)口，螺紋鋼和熱卷期貨價格分別失守5500元/噸和5700元/噸的關(guān)口，鐵礦石期貨價格更是被打回630元/噸下方?，F(xiàn)貨市場雖然具有一定的抗跌性，但整體也出現(xiàn)了每噸上百元幅度的下調(diào)。此前熱鬧了一段時間的鋼市在9月中旬迎來了降溫的窗口期。
　 就目前的市場來看，鋼市多次出現(xiàn)沖高回落的根本原因在于政策帶動下的市場恐高避險情緒較濃，期貨市場多頭集中套利離場，從而引發(fā)行情震蕩。具體來看，中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運銷協(xié)會集中發(fā)聲，抵制哄抬市場價格行為，這被市場解讀為國家近期對雙焦高價格的零容忍態(tài)度。在調(diào)控靴子暫未落地前，資本提前套利離場引發(fā)雙焦期貨大跌，從而帶動整個市場震蕩下行。
　 另一個擾動因素來自數(shù)據(jù)窗口。在公布的8月份經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)中，涉鋼數(shù)據(jù)再度轉(zhuǎn)弱，低于市場預(yù)期，這讓此前市場上堅定看漲的情緒受到打擊。以與鋼鐵行業(yè)密切相關(guān)的房地產(chǎn)行業(yè)為例，今年前8個月，我國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長10.9%，兩年平均增長7.7%，與前7個月相比回落0.3個百分點。從另一個用鋼大戶基建領(lǐng)域來看，前8個月，我國基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長2.9%，兩年平均增長0.2%，與前7個月相比回落0.7個百分點。需要注意的是，在跨周期調(diào)節(jié)的政策背景下，基建更多將起到托底的作用，投資短期內(nèi)難有大規(guī)模反彈，對“鋼需”的拉動也很難出現(xiàn)規(guī)?；帕俊?/span>

　 正是基于上述原因，鋼價在9月中旬后出現(xiàn)疲態(tài)。截止目前，遼寧鋼廠的限產(chǎn)限電已成為常態(tài)化，據(jù)唐山市的一家鋼貿(mào)企業(yè)從遼寧傳來消息，不少鋼廠四條生產(chǎn)線只有兩條能勉強投入生產(chǎn)，有的三條生產(chǎn)線只能保留一條，更有部分鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)全面停工。

  從上市鋼貿(mào)企業(yè)合作的鋼廠了解到，目前市場交投出現(xiàn)一定分化，京津地區(qū)受周邊部分代表鋼廠高爐全部停產(chǎn)影響，終端備貨及投機情緒高漲，成交較好，一部分商家封盤惜售操作增多，華北、華東地區(qū)出貨略有放緩，節(jié)前備貨接近尾聲或已基本完成備貨，個別已開始提前放假，成交相對一般。
　 據(jù)分析，節(jié)假日前后，限電限產(chǎn)仍在如火如荼地進(jìn)行，京津地區(qū)限產(chǎn)力度和范圍持續(xù)加強，其它省份亦繼續(xù)擴大，目前全國鋼廠平均限產(chǎn)比例高達(dá)30%以上，超80家鋼廠加入到限產(chǎn)大軍當(dāng)中，對鋼價的支撐作用猶在，鋼市節(jié)后高位震蕩是大概率事件。需要關(guān)注的是，部分品種可能出現(xiàn)一定分化，尤其是未破新高的原料品種，不排除有個別階段高位回吐，但總體由于供給端仍然偏緊，整體暫不會有太大風(fēng)險。
　 節(jié)假日歸來，市場進(jìn)入10月份，限電、限產(chǎn)仍然是市場主導(dǎo)性因素。中鋼網(wǎng)高級分析師張豪表示，供需兩弱的局面仍然持續(xù)，一方面是鋼企受限電環(huán)保等因素，開工率普遍不高，而且進(jìn)入秋季后，限電情況將會更加嚴(yán)重，環(huán)保部門的監(jiān)管也將會更加嚴(yán)格，供給端將會繼續(xù)承壓。另一方面，房地產(chǎn)仍然是國家重點關(guān)注的行業(yè)，在“房主不炒”的呼吁下，房地產(chǎn)領(lǐng)域需求仍然走弱。再加上鋼價走高，還有不少下游企業(yè)仍然觀望，按需購買。預(yù)計鋼價節(jié)后仍然延續(xù)震蕩上行的趨勢。“總體來看，10月份鋼市震蕩向上仍是大概率。”張豪強調(diào)。

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