【螺紋&熱卷】

  限產(chǎn)范圍有擴大跡象，盤面維持強勢

　 昨天夜盤，螺紋和熱卷繼續(xù)維持強勢。近期多家銀行發(fā)聲滿足房地產(chǎn)客戶合理資金需求，市場對于地產(chǎn)的悲觀預期有所修復。山東、山西、江蘇等地多家鋼廠加大減產(chǎn)檢修力度，供應低位對盤面形成一定支撐。而從成交數(shù)據(jù)來看，有放量的跡象，但仍然需要觀察。但由于前期盤面下跌幅度較大，短期盤面受情緒影響較大。臨近年底，鋼廠對于原料也存在一定補庫的需求。原料的反彈力度較強，也帶動黑色重心整體出現(xiàn)大幅度的反彈。后市需要關注限產(chǎn)的具體執(zhí)行力度，以及下游需求的啟動情況。

【鐵礦石】

  階段性需求復蘇，盤面震蕩反彈

　 現(xiàn)貨方面，昨日進口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價格上漲5-32。青島港PB粉670漲25，超特粉435漲12；曹妃甸PB粉669漲29，超特粉431漲16；天津港PB粉693漲20，混合粉520漲32；江內(nèi)港PB粉744漲30，超特粉458漲5。供應方面，本期澳巴發(fā)運環(huán)比回升，到港量也出現(xiàn)增加，整體供應維持震蕩運行，淡水河谷下調(diào)3000萬噸的明年指導目標，來應對需求的減量。需求方面，近期原料價格的下降，使得鋼廠利潤得到改善，且政策上對地產(chǎn)需求出現(xiàn)邊際改善，預計12月份鋼廠會開始主動復產(chǎn)，鋼谷網(wǎng)發(fā)布的建材表觀需求也出現(xiàn)反彈，鋼廠對礦石等原料也存在補庫需求。但是，目前港存依舊處于累庫中，后期需驗證鐵水產(chǎn)量等實際需求數(shù)據(jù)。盤面上看，主力01合約夜盤繼續(xù)上漲，站穩(wěn)600關口，短期漲幅較大，不宜追高。

【焦煤&焦炭】

  焦煤現(xiàn)貨邊際改善引領盤面震蕩反彈

　 近期煤礦開工率維持高位，然下游市場觀望情緒較濃，部分煤礦對煤價下調(diào)后出貨情況依舊不及預期，廠內(nèi)部分煤種庫存依舊有較為明顯積累，后期仍有下調(diào)預期。下游受焦炭七輪提降落地影響，市場悲觀情緒依舊較濃，對原料煤采購多偏謹慎，然部分下調(diào)幅度較大的優(yōu)質資源，部分焦企開始適量采購。

　 隨著主流鋼廠對焦炭采購價格提降200元/噸，焦炭第七輪提降快速落地，累降1400元/噸。焦企利潤收縮，且當前焦企出貨情況不佳，廠內(nèi)庫存壓力增加，部分焦企限產(chǎn)較為嚴格，當前焦炭供應逐漸趨于寬松，多以積極出貨為主。焦企庫存仍有累積現(xiàn)象，焦價經(jīng)過連續(xù)7輪下調(diào)，部分鋼廠需求小幅回升，帶動部分焦企心態(tài)稍有好轉，然考慮到鋼廠需求多維持低位，部分鋼廠仍有看空預期。

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